ABD GENIUS Yasası, 1 Nisan 2026 tarihinde resmen yürürlüğe girdi ve stablecoinler için önemli bir düzenleyici dönüm noktası oldu. ABD Hazine Bakanlığı ve Para Denetleme Ofisi (OCC), "İzin Verilen Ödeme Stablecoin İhraççıları" (PPSI) için 30 günlük bir kayıt dönemi açtı ve Circle ile Paxos gibi büyük ihraççıların uyumluluk başvurusu yapmasını zorunlu kıldı. Bu adım, stablecoinlerin federal düzenlemeye tabi olmasını amaçlayarak, bunların nakit veya kısa vadeli ABD Hazine bonoları ile 1:1 desteklenmesini şart koşuyor. GENIUS Yasası'nın uygulanması, 10 milyar doların altındaki ihraç hacmine sahip stablecoinlerin "esas olarak eşdeğer" kabul edilen eyalet düzeyindeki düzenlemeler altında faaliyet göstermesine izin veren çift federal ve eyalet düzenleyici çerçevesi getiriyor. CSIS ve Brookings Enstitüsü gibi kurumların belirttiği gibi, bu çerçeve düzenleyici arbitraj riskini doğurabilir. Yasanın rezerv varlık gereksinimlerinin kısa vadeli Hazine piyasasını etkilemesi ve uyumlu stablecoinlerin varlıklarını artırmasıyla getirilerin baskılanması bekleniyor. GENIUS Yasası, ABD'de ödeme stablecoinlerini hedef alan ilk kapsamlı federal mevzuatı temsil ediyor ve "yasal ödeme aracı USD" kavramını yeniden tanımlamayı ve kimin ihraç etmeye yetkili olduğunu belirlemeyi amaçlıyor. Yasanın uygulama aşaması, stablecoin piyasası için kritik bir dönüm noktası olarak görülüyor ve ihraççıların yeni düzenleyici ortamda yol alırken önümüzdeki 90 gün içinde yapısal yeniden düzenlemeler bekleniyor.