JPMorgan analistleri, 27 Şubat'ta başlayan İran-Irak çatışmasının ardından Bitcoin ve altın ETF'leri arasındaki fon akışlarında belirgin bir ayrışma gözlemlemiştir. En büyük altın ETF'si olan GLD, varlıklarının yaklaşık %2,7'si kadar bir çıkış yaşarken, en büyük spot Bitcoin ETF'si IBIT ise varlıklarının yaklaşık %1,5'i kadar bir giriş görmüştür. Perakende yatırımcıların geçen Ekim ayından bu yana Bitcoin'den altına kayma eğilimine rağmen, IBIT'in 2024'ten bu yana kümülatif girişleri GLD'ninkinin yaklaşık iki katı olarak kalmaktadır. Kurumsal davranışlar da bu ayrışmayı yansıtmaktadır; IBIT'teki kısa pozisyon ilgisi artarken, GLD'deki kısa pozisyon ilgisi azalmış, bu da hedge fonlar ve kurumlar arasında Bitcoin yerine altına yönelik bir tercih olduğunu göstermektedir. IBIT'in put/call açık pozisyon oranı Kasım ayından beri sürekli olarak GLD'ninkinden daha yüksek olup, Bitcoin'in aşağı yönlü riskine karşı korunma talebinin daha fazla olduğunu işaret etmektedir. Buna karşılık, GLD'nin dolaylı volatilitesi, piyasa genişliği zayıf olmasına rağmen daha belirgin bir şekilde artarken, Bitcoin'in volatilitesi sıkışma belirtileri göstermekte, bu da daha güçlü kurumsal varlıklar ve gelişmiş likiditeyi göstermektedir.