Avrupa Merkez Bankası (ECB), stablecoinlerle ilgili sınır ötesi düzenleyici arbitrajın risklerine dikkat çekerek, birleşik bir küresel düzenleyici çerçeve çağrısında bulundu. Finansal İstikrar İncelemesi önizlemesinde ECB, stablecoinlerin piyasa değerinin 280 milyar doları aştığını ve toplam kripto para piyasasının yaklaşık %8'ini temsil ettiğini belirtti. USDT ve USDC'nin hakimiyetinde olan bu stablecoinlerin rezerv varlıkları artık dünyanın en büyük 20 para piyasası fonuna kıyaslanabilir düzeydedir. ECB raporu, stablecoinlerin yaygın benimsenmesinin hanehalklarının banka mevduatlarını stablecoin varlıklarına kaydırmasına yol açabileceği, bunun da bankaların perakende fonlama kaynaklarını istikrarsızlaştırabileceği ve fonlama volatilitesini artırabileceği uyarısında bulunuyor. Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCAR), Avrupa ihraççılarının bu tür kaymaları önlemek için faiz ödemesini yasaklasa da, ABD'de benzer önlemler savunulmaktadır. ECB ayrıca, stablecoinlerin hızlı büyümesi ve bankacılık sistemiyle entegrasyonunun finansal krizler sırasında önemli sermaye çıkışlarına yol açabileceği konusunda uyarıyor. Rapor, sınır ötesi çoklu ihraç mekanizmalarının oluşturduğu riskleri ele almak için ön erişim korumaları ve küresel düzenleyici uyumun gerekliliğini vurgulamaktadır.