Circle (NYSE: CRCL), güçlü bir 2025 üçüncü çeyrek kazanç raporunun ardından, Çin topluluğu içinde yatırım potansiyeli konusunda hararetli bir tartışmanın merkezinde yer alıyor. Şirket, yıllık bazda %66 gelir artışıyla 740 milyon dolara ve net kâr olarak 214 milyon dolara ulaştığını bildirdi. Bu güçlü rakamlara rağmen, Circle'ın hisseleri kazanç açıklama gününde %11,4 düştü ve sonraki hafta boyunca %20 oranında değer kaybetmeye devam etti. Eleştirmenler, Circle'ın iş modelinin sürdürülebilirliğini sorguluyor; yüksek dağıtım ve operasyonel maliyetlere ve kârın önemli bir kısmının tekrarlanmayan yatırım kazançlarından elde edilmesine dikkat çekiyorlar. Tartışma ayrıca Circle'ın bir banka mı yoksa finansal altyapı sağlayıcısı mı olarak görülmesi gerektiği konusunu da içeriyor; başlangıçta pazar payı kazanmak için zarar eden Amazon ve JD.com gibi şirketlerle karşılaştırmalar yapılıyor. Faiz oranı riskleri ve geleneksel finans kurumlarıyla rekabet endişeleri, Circle'ın uzun vadeli değerlemesi ve potansiyeli üzerine tartışmayı daha da körüklüyor.