Funding Rate Arbitrajı Nedir?
Funding rate arbitrajı, yatırımcıların aynı işlem çifti için kontrat piyasasında bir pozisyon alırken, spot piyasada ters yönde pozisyon açarak pozisyonlarını hedge etmelerini sağlayan bir alım satım stratejisidir.
Bu strateji, farklı piyasalarda aynı anda long ve short pozisyonlar açmayı içerir ve funding fee’lerden kâr elde etmeyi amaçlar. Delta-nötr bir yaklaşım olarak, yatırımcıların risklerini hedge etmesine olanak tanır: Kontrat piyasasında ortaya çıkabilecek zararlar, spot piyasadaki kazançlarla dengelenir (veya tam tersi) ve aynı zamanda funding fee geliri elde edilir.
Bu stratejinin nasıl çalıştığını ve kripto kontrat piyasaları için neden önemli olduğunu incelemeden önce, perpetual kontratların temelini anlamamız gerekir.
Perpetual Kontrat Nedir?
Perpetual kontrat, bir varlığı önceden belirlenmiş bir vade tarihi veya uzlaşma tarihi olmaksızın alma veya satma anlaşmasıdır. Geleneksel vadeli işlem kontratlarına benzemekle birlikte, en önemli farkı vade ya da uzlaşma tarihinin olmamasıdır.
Süresinin olmaması nedeniyle, perpetual kontratlar long ve short pozisyonları dengelemek için bir funding rate mekanizmasına dayanır. Bu mekanizma sayesinde, perpetual kontrat fiyatı dayanak varlığın fiyatına yakın seyreder.
Funding rate, piyasa koşullarına bağlı olarak kimin funding fee ödeyeceğini ve kimin alacağını belirler:
-
Funding rate pozitif olduğunda (kontrat fiyatı spot fiyatın üzerinde) long pozisyondakiler short pozisyondakilere funding fee öder.
-
Funding rate negatif olduğunda (kontrat fiyatı spot fiyatın altında) short pozisyondakiler long pozisyondakilere funding fee öder.
Funding rate arbitrajı, aynı işlem çifti için hem spot hem de kontrat piyasasında eşit büyüklükte pozisyonlar açarak bu ödemelerden faydalanır.
Funding Rate Arbitraj Botu Nasıl Çalışır?
Funding Rate Arbitraj Botu iki piyasada otomatik olarak ters pozisyonlar açar.
-
Kümülatif funding rate pozitif olduğunda (long pozisyonlar short pozisyonlara ödeme yaparken), bot perpetual kontratta short pozisyon açar ve aynı anda spot piyasada eşit miktarda varlık satın alır.
Funding rate'ler genellikle her 8 veya 4 saatte bir değişir. Bot sayesinde, yatırımcılar bu değişikliklerden piyasayı sürekli izlemek zorunda kalmadan kâr elde edebilirler.
Örnek:
Funding rate'in üç gün boyunca %0,0900 olduğunu ve longların shortlara ödeme yaptığını varsayalım. Bir yatırımcı, USDT teminatlı kontratlarda BTCUSDT işlem çifti için arbitraj stratejisini bot ile uygular.
-
Yatırımcı, bot stratejisine 1,100 USDT yatırır ve kontrat pozisyonuna 10x kaldıraç uygular.
-
Bot, BTCUSDT perpetual kontratta 100 USDT'lik short açarken, aynı anda spot piyasada 1,000 USDT tutarında BTC satın alır.
Sonuç:
-
BTC fiyatı yükselirse, short kontrat pozisyonu zarar eder ancak spot pozisyon değer kazanır. Spot kâr, kontrat kaybını dengeler.
-
BTC fiyatı düşerse, short kontrat pozisyonu kâr elde ederken spot pozisyon değer kaybeder. Kontrattaki kâr, spot zararı dengeler.
%0,09 funding rate ile üç günün sonunda yatırımcı 0,9 USDT (1,000 × 0.09%) funding geliri elde eder. Bu da yıllık %10,95 getiri anlamına gelir (eğer funding rate sabit kalırsa, yıllık 100,95 USDT kâr sağlar).
Funding Rate Arbitrajının Temel Avantajları
-
Pasif Gelir Potansiyeli: Minimum aktif takip ile düzenli funding fee geliri elde edebilirsiniz.
-
Azaltılmış Risk Maruziyeti: Spot ve kontrat piyasalarında karşılıklı long ve short pozisyonlar tutarak, piyasa oynaklığına karşı hedge yapabilir ve bir piyasadaki kâr diğer piyasadaki zararı telafi edebilir.
