Fed’in Etkisi: Fed Faiz Kararı Kripto Paraları Nasıl Etkiliyor?

2022’deki FED faiz kararlarıyla artan faiz oranları ve küresel merkez bankalarının para arzını daraltması, mevcut ayı piyasasının oluşmasında önemli bir neden oldu. Bunun sebebi, faiz oranı artışlarının genellikle hisse senetleri ve kripto para gibi riskli varlıkların satılmasına yol açmasıdır.

Dahası, FED, bir kaç yıldır uygulanan düşük faiz eğilimini değiştirmede önemli bir rol oynadı. Faiz oranları, 2020’de Covid’in başlamasının ardından ekonomik aktiviteyi canlandırmak için düşük tutuldu. Ancak enflasyon 2022’de birkaç yılın en yüksek seviyelerine ulaştığında, FED gidişatı değiştirme zamanının geldiğine karar verdi.

Bu, FED’in 2022’de faiz oranlarını (veya federal fon oranını) birkaç kez artırmasına neden oldu. Tam olarak söylemek gerekirse, FED şu ana dek dört kere faiz artırdı ve sondan bir önceki duyuru Kasım 2022’deki bir sonraki toplantıda gerçekleşti. FED’in 2 Kasım ve 14 Aralık tarihlerinde iki kısa vadeli faiz artırımı daha açıklaması bekleniyordu.

FED’in faiz oranlarını yükseltmesinin enflasyonu düşürmesi ve aşırı ısınan bir ekonomiyi yavaşlatması gerekiyor, ancak bunun kripto piyasası üzerinde nasıl bir etkisi olacak ve FED’in kriptoya bakış açısı nedir? Cevapsa, FED’in oran artışlarının kripto paralar üzerinde olumsuz bir etkisinin olduğu ve fiyatların düşmesine neden olduğu gerçeğidir. Bununla birlikte FED finansal riski ve Merkez Bankası Dijital Para Birimlerini önlemeye çalışmak dışında kripto hakkında resmi bir duruş ortaya koymadı.

Faiz Oranlarının Yükselmesi Kripto Paraları Nasıl Etkiler?

Faiz oranları yükseldiğinde, para arzında ve FED’in bilançosunda bir daralma ve ayrıca bireysel ve ticari kredilerinde bir fiyat artışı olur. Para arzı daraldığında ve fiyat artışları işletmelere ve bireylere yansıtıldığında, halka açık şirket değerlemelerinde bir düşüş olur, bu da hisse fiyatlarının düşmesine ve sıradan insanların yatırım için elinde daha az para kalmasına neden olur. Bu durum, insanların alım yapmayı bırakmasına ve hatta tahvil gibi sabit getirili ürünlere yatırım yapmak için hisse senedi ve kripto para gibi varlıkları satmalarına yol açar. Bunun nedeni, faiz oranları yükseldiğinde devlet tahvillerinin vaat edilen getirisinin daha yüksek olması ve bu nedenle yatırımcıların tahviller gibi garanti gelirli varlıklara (risksiz) akın etmesidir.

Dolayısıyla, faiz oranlarının yükselmesi kripto para fiyatlarının düşmesine neden olan bir yayılma etkisi yaratır. Bu yayılma etkisi, yavaşlayan ekonomik faaliyet, daha az ticari yatırım ve faaliyet ve kripto paralar için elverişli olmayan olumsuz bir makroekonomik zeminle oluşur.

Şimdi bu durumun grafikte nasıl göründüğüne bakalım. Aşağıda, Bitcoin fiyatlarının üzerine yerleştirilmiş ABD faiz oranlarının bir fiyat grafiği bulunmaktadır. Mavi çizgi faiz oranlarını temsil ediyor ve faiz oranları 2020’de düşüp 2022’ye kadar %0’a yakın kaldığı dönemde, Bitcoin fiyatı muazzam bir fiyat artışı yaşadı.

Bu sadece tek bir korelasyon, Bitcoin’in fiyat artışına yol açan başka faktörler de bulunmakta. Herşeye rağmen, neredeyse %0’lık faiz oranlarının olduğu küresel bir ortam, kripto paraların ana akım haline gelmesine ve hisse senedi fiyatlarının yeni ATH’lere (tüm zamanların en yüksek fiyatı) ulaşmasına yardımcı olan önemli bir faktördü.

Öte yandan, 2022’de faiz oranlarının (mavi çizgi) büyük ölçüde artması korelasyonu daha da belirginleştirdi. Bu, Bitcoin’in sonraki düşüşüyle tam olarak bağdaştı. Yani sonuç olarak, faiz oranları gibi makroekonomik göstergelerin Bitcoin’in (ve daha geniş anlamda kripto paraların) düşmesine neden olduğunu söyleyebiliriz. Faiz oranlarının mevcut ekonomik ortamda kripto paralar üzerindeki etkisi bu şekilde oluşmuştur.

Fed Faiz Kararı Kripto Paraları Nasıl Etkiler?

Mart 2022’den bu yana beş kez FED faiz kararı açıklandı ve hepsinde faiz oranları artırıldı. Ancak başlangıçta, FED’in faiz artırımlarının hızı 25 baz puan ve 50 baz puan gibi düşük seviyelerdeydi.

Ancak art arda gelen yüksek enflasyon rakamlarının ardından Fed, faiz artırımlarında daha da agresifleşti ve art arda üç kez 75 baz puanlık faiz artışına kadar gitti. Özellikle bu son üç faiz oranı artışı, kripto paraları ve borsaları sarsarak fiyatların önemli ölçüde düşmesine neden oldu.

Aşağıdaki grafikte görebileceğiniz gibi, ilk 25 baz puanlık oran artışı Bitcoin’in fiyatının yükselmesini durdurdu ve ardından bir düşüşe sebep oldu, ancak tam bir çöküşe de neden olmadı. Fed ilk defa mayıs ayında yüksek faiz oranı artışları yapmayı değerlendirdiklerini söylemeye başladı. Örneğin, 50 bps hatta 75 bps. Daha sonrasında bu durum Bitcoin’in 30.000$ fiyat aralığından 20.000 dolarlara düşmesine neden oldu. Piyasalar zaten art arda gelen 75 baz puanlık oran artışlarına göre şekil almaya başladığı için temmuz ve eylül arası o kadar sert bir olumsuz fiyat tepkisi olmadı.

Ama yine de, FED faiz kararı Bitcoin’in fiyatını önemli ölçüde bastırdı ve 20.000 doların altında tuttu. Buradan çıkarılabilecek sonuç, FED faiz oranlarını arttırdığında, piyasaların hemen ardından aşağı yönlü tepki verdiğidir.

Sonuç

Yükselen küresel faiz oranları ve özellikle FED faiz kararı (agresif faiz oranı artışları) kripto paraları olumsuz etkiledi. Bunun nedeni, oran artışlarının yatırım ortamını riskli varlıklardan risksiz varlıklara kaydırması ve sabit getirili yatırımları daha cazip hale getirmesidir. Şu an için FED’in bir değişiklik yapması beklenmiyor. Bu nedenle yatırımcılar, faiz artışı konusunda 2023’e kadar bir değişiklik beklememelidir. Kripto para piyasası önümüzdeki üç ila altı ay boyunca aşağı yönlü fiyat baskısıyla karşı karşıya kalabilir.