Japonya Merkez Bankası Faiz Artışlarının Bitcoin Fiyatlarına Etkisi Açıklandı

Japonya Merkez Bankası, Mart 2024'ten bu yana beş faiz artışı gerçekleştirdi ve yalnızca 31 Temmuz 2024 tarihli artış, beş oturumda %16,47'lik önemli bir Bitcoin kaybından önce geldi. JMB faiz artışı, yen borçlanma maliyeti aracılığıyla Bitcoin'e ulaşır ve kendi kapanışlarımızda diğer dördü normal bir haftadan daha az hareket ettirdi.

Kapsam testimiz, örneklemdeki bir olayı çıkarır ve geriye neyin kaldığını kontrol eder. Bitcoin, beş artış gününde ortalama %3,16 hareket ederken, diğer 978 günde bu oran %1,74 idi; ancak 19 Mart 2024 bu farkı tek başına taşıyor. Bunu çıkarırsanız, diğer dört artış günü ortalama %1,85 hareket etti. Bir sonraki karar, politika faizinin %1,0 olduğu 18 Eylül 2026 Cuma günü gerçekleşecek.

JMB Faiz Artışı Bitcoin'e Nasıl Ulaşır?

Mart 2024'e kadar Japonya Merkez Bankası, bankaların kendisinde tuttuğu bakiyelerin bir kısmından eksi %0,1 faiz uyguluyordu, Aralık 2023 politika açıklaması bunu kaydediyor. Yen borçlanmanın maliyeti neredeyse sıfırdı. Yatırımcılar bu ucuz yeni borç alıyor, dolarla takas ediyor ve daha yüksek getiri sağlayan varlıklar alıyordu. JMB faiz artışı bu pozisyonun maliyetini artırır ve yeni yükseltme eğilimindedir. Yen cinsinden borç aldıysanız, aynı kredi için dolar bazında daha fazla borçlu olursunuz. Yeterince sayıda yatırımcı aynı anda pozisyon kapatırsa, yenin aldığı her şeyi satarlar ve Bitcoin, diğer borsalar kapalıyken her Tokyo sabahı işlem görür.

Bu mekanizma yen carry trade'dir ve yen carry trade'in Tokyo'yu Bitcoin'e nasıl bağladığı fonlama zincirini adım adım açıklar.

Zamanlama, Japonya Merkez Bankası'nın ölçülmesini kolaylaştırır. Ocak 2024'ten bu yana her karar toplantısı Tokyo saatiyle 11:18 ile 12:49 arasında veya UTC ile 02:18 ile 03:49 arasında sona erdi. Her karar, kendi tarihinin UTC günlük çubuğu içinde yer alır. Aynı duyuru önce Japon hisselerini etkiler ve Nikkei 225 rehberimiz JMB toplantılarının neden bu endeksin en büyük volatilite olayları arasında yer aldığını açıklar.

2024'ten Bu Yan Hangi JMB Faiz Kararları Politikayı Değiştirdi?

Kurul, fiyat serimiz içinde 21 kez toplandı ve bu toplantıların beşinde faizleri artırdı. Mart 2024 hamlesi, 7-2 oyla negatif faizleri sonlandırdı ve gecelik çağrı faizini yaklaşık %0 ila %0,1 olarak belirledi. Temmuz 2024'te başka bir 7-2 oyla %0,25'e, Ocak 2025'te 8-1 oyla %0,5'e, Aralık 2025'te oybirliğiyle %0,75'e ve 16 Haziran 2026'da 7-1 oyla %1,0'a yükseltti.

Diğer 16 toplantı faizi olduğu yerde bıraktı. En yakın sonuç, kurulun %0,75'te kalmak için 6-3 oy kullandığı ve üç üyenin %1,0 önerdiği 28 Nisan 2026'da geldi. Kurul, bu %1,0'ı yedi hafta sonra sundu. 31 Temmuz 2026 toplantısında oy, %1,0'da kalmak için 8-1 oldu ve Takata Hajime %1,25 önerdi; bu öneri kurul tarafından reddedildi.

ABD ile olan faiz farkı bu oyları yıllar boyunca yönlendirir ve zayıf yenin Japon şirketlerini Bitcoin'e nasıl ittiği bu farkı kurumsal hazinelere taşır.

Japonya Merkez Bankası Faiz Artışları Bitcoin'e Ne Yaptı?

Yöntem: 21 Aralık 2023'ten 15 Eylül 2026'ya kadar Phemex BTCUSDT perpetual günlük kapanışlarını aldım, toplam 1.000 çubuk. Karar günü hareketi, karar tarihindeki kapanışın önceki kapanışa göre değişimidir ve ileriye dönük hareketler karar kapanışından itibaren beş ve 20 oturum sürer. Kontrol grubu, tüm 21 karar günü çıkarıldığında serideki diğer her gündür.

Karar gününde beş artış, her iki yönde ortalama %3,16 hareket etti; bu, normal günlerin %1,74'ünün neredeyse iki katıdır. Tüm işi bir gün yapıyor. 19 Mart 2024'teki %8,40'lık düşüş, 978 kontrol gününün %99'undan daha büyüktü ve Bitcoin bunun çoğunu beş oturum içinde geri kazandı. Diğer dört artış günü ortalama %1,85 hareket etti; bu, yaklaşık onda bir puanlık bir farktır.

Beş oturumluk okuma ilk bakışta daha kötü görünüyor; artışlardan sonra ortalama -%2,62 iken, normal dönemlerde +%0,47. Beş artıştan dördü bir hafta sonra düşüşle kapandı ve Ağustos 2024 bu ortalamayı yönlendiriyor. Bunu çıkarırsanız, kalan dördünden üçü hala geriledi, ancak yalnızca %0,54 ile %3,59 arasında. Ortalama mutlak hareketleri %3,43, normal bir beş oturumun %4,01'inin altında kaldı. 20 oturumda artışlar ortalama %7,62 mutlak hareket gösterirken, kontrol grubu için bu oran %8,55 idi ve o noktada karar normal gürültü içinde kaybolur.

Takvim, kapsam testinin ikinci yarısıdır. Beş artıştan üçü, ABD Federal Rezerv kararından bir gün içinde gerçekleşti ve 24 Ocak 2025 artışından beş gün sonra bir karar vardı. Karar haftası hareketleri yalnızca JMB'ye bağlı değildir. Bir hafta içinde Fed kararı olmayan tek artış, 19 Aralık 2025'te Bitcoin'in gün içinde %3,10 yükseldiğini gördü. ABD risk iştahı aynı pozisyonları etkiler ve Bitcoin'in S&P 500 ile korelasyonu ikisinin ne kadar yakından işlem gördüğünü gösterir.

Ağustos 2024 Yen Carry Trade Tasfiyesi

31 Temmuz 2024'te Japonya Merkez Bankası'nın açıklaması faizi %0,25'e yükseltti. Ayrı bir oybirliği kararı, aylık devlet tahvili alımlarını 2026 başına kadar yaklaşık 3 trilyon yene düşürme planı belirledi. Bitcoin o gün Phemex perpetual'da 64.608,2'den kapandı. 2 Ağustos'ta 61.464,1, 4 Ağustos'ta 58.136,2 ve 5 Ağustos'ta 53.970,2'den kapandı; kapanıştan kapanışa %16,47'lik bir düşüş.

Popüler versiyon, Bitcoin'in bir haftada 65.000 dolardan 50.000 dolara düştüğünü söylüyor ve bu yalnızca 5 Ağustos içi gün düşük seviyesi için doğru. 48.813,3'lük bu düşük seviye, 31 Temmuz kapanışının %24,4 altındaydı. Günlük kapanış buna hiç yaklaşmadı. 8 Ağustos'a kadar perpetual 61.679,5'ten kapandı; bu, 5 Ağustos kapanışından %14,3 yüksekti.

Fed de 31 Temmuz 2024'te, aynı UTC günlük çubuğu içinde bir karar duyurdu, bu nedenle JMB o haftayı tek başına üstlenemez. Haftanın gösterdiği şey, ortalamanın gizlediği durumdur: bir carry trade tasfiyesi, aynı günlük çubukta iki merkez bankası kararıyla buluştu.

JMB'nin Faizi Sabit Tutması Bitcoin'i Hareket Ettirir mi?

Sabit tutmalar daha sessiz ve hafifçe düşüş eğilimli görünür ve örneklem, bu eğilime güvenmek için çok küçüktür. Bitcoin, 16 sabit tutma gününün 11'inde düşüşle kapandı; buna karşılık 978 normal günden 480'inde düşüş yaşandı, yaklaşık %49 ve 16 toplantı şansa bağlı olarak bu dağılımı ortaya çıkarabilir. Ortalama sabit tutma günü hareketi %1,83 iken, normal günler için bu oran %1,74 idi ve beş oturumda sabit tutmalar ortalama %2,47 iken normal günlerde %4,01 idi.

En büyük sabit tutma günü hareketi, Bitcoin'in %4,98 kazandığı ve Fed'in aynı gün bir karar duyurduğu 19 Mart 2025'te gerçekleşti.

Bir artışa en yakın gelen sabit tutma olan 28 Nisan 2026 bölünmüş oyu, gün içinde Bitcoin'i -%1,34 ve beş oturumda +%2,91 hareket ettirdi. 31 Temmuz 2026 sabit tutması, gün içinde %2,92'lik bir düşüş ve sonraki 20 oturumda %16,10'luk bir kazanç gördü. Bu kazanç, kurula değil Ağustos'un geniş rallisine aittir.

18 Eylül JMB Faiz Kararında Nelere Dikkat Edilmeli?

Japonya Merkez Bankası toplantı takvimi, Eylül 2026 JMB toplantısını 17 ve 18 Eylül olarak listeler ve karar 18 Eylül Cuma günü verilecek. Politika faizi, 16 Haziran artışının 17 Haziran'da yürürlüğe girmesinden bu yana yaklaşık %1,0 seviyesinde seyrediyor. Temmuz'daki Takata'nın %1,25 önerisi, bir sonraki adım için kayıtlardaki tek oy. İkinci veya üçüncü bir üye ona katılırsa, bu size karardan ziyade Ekim hakkında daha fazla bilgi verir.

Bu toplantıda Görünüm Raporu yok. Takvim, bir sonrakini 29 ve 30 Ekim toplantısıyla birlikte yerleştiriyor ve Eylül'deki Görüş Özeti 28 Eylül'de yayınlanacak.

Bitcoin, zayıf bir kapanışla toplantıya giriyor. Perpetual, 116 Phemex perpetual'ından 22'sinin 15 Eylül çubuğunda yükselişle kapandığı bir günde, Salı 15 Eylül oturumunu %3,28 düşüşle 75.601,9'dan kapattı. Japon talebi, herhangi bir tek toplantıdan daha yavaş bir saatte çalışır ve Japonya'nın spot Bitcoin ETF'lerini onaylama ve kripto vergilerini düşürme planı bu daha uzun kanalı kapsar.

Testimiz, herhangi bir JMB faiz hareketi ve Bitcoin için çalışan bir kural sunar. Beş vakadan dördünde, tek başına bir artış Bitcoin'i normal bir gün kadar hareket ettirdi. Ağustos 2024 istisnadır ve o hafta zararını vermek için Tokyo duyurusundan daha fazlasına ihtiyaç duydu.

Sıkça Sorulan Sorular

Japonya Merkez Bankası açıklamasını ne zaman yayınlıyor?

Açıklama, toplantının bitiminden yaklaşık yedi dakika sonra gelir. 31 Temmuz 2026'da toplantı Tokyo saatiyle 12:04'te sona erdi ve Para Politikası Açıklaması 12:11'de yayınlandı. Tam Görünüm Raporu metni 3 Ağustos'ta takip etti.

Haziran 2026 artışına kim karşı oy kullandı?

Asada Toichiro, mevcut sekiz üye arasında %1,0'a geçişe karşı tek oyu kullandı. Vali Ueda Kazuo o toplantıda yoktu, bu nedenle Başkan Yardımcısı Himino Ryozo, Tokyo saatiyle 9:00'dan 12:12'ye kadar süren ikinci bir güne başkanlık etti.

Japonya Merkez Bankası yılda kaç politika toplantısı yapıyor?

Sekiz. 2026 takvimi 22 ve 23 Ocak'tan 17 ve 18 Aralık'a kadar uzanıyor. Görünüm Raporu bunlardan dördüyle birlikte gelir, her çeyrekte bir ve Eylül toplantısı bu dördünden biri değildir.

Sonuç

Japonya Merkez Bankası faiz kararı, Bitcoin için bir faiz olayından önce bir pozisyonlama olayıdır. Mart 2024'ten bu yana, beş artış, çoğu bir hafta içinde tersine dönen bir karar günü şoku üretti. Ayrıca bir beş oturum kaybı ürettiler ve bu, carry trade tasfiyesi ve aynı çubukta bir Fed kararıyla birlikte geldi. 18 Eylül'de okunacak sayı oy sayısıdır, çünkü kurulun arkasındaki yen ticaretinin büyüklüğü çeyrek puandan daha önemlidir.

Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye niteliği taşımaz. Kripto para ticareti önemli riskler içerir. Yatırım kararları vermeden önce mutlaka kendi araştırmanızı yapın.