Intel hisseleri günü %12,45 artışla 111,79 dolardan kapattı. Bu yükseliş, 72 saatlik bir süreçte gerçekleşen üç önemli gelişmeye dayanıyor. Google, 2028 yılı için Intel'le 18A üretim sürecinde 3 milyon adetlik TPU üretim siparişi verdi ve sipariş, üretim verimliliğine bağlı olarak 2027-2028 yılları için 6 milyon adede kadar çıkabilecek şekilde ayarlandı. Hitachi ve Intel, 5 Haziran'da dökümhane ekipmanları, kuantum hesaplama, enerji optimizasyonu, özel silikon ve edge yapay zekâ ile fabrika otomasyonunu kapsayan stratejik bir iş birliği açıkladı. NVIDIA ise, gelecekteki yonga üretimleri için Intel’in gelişmiş paketleme ve 18A sürecini değerlendirdiğini doğruladı; kararın üçüncü çeyrekte verilmesi bekleniyor.
Yıl başından bu yana INTC %196 yükselerek S&P 500'de 2026 için en iyi üç performans gösteren hisse arasında yer aldı. Her bir gelişmenin ayrı ayrı önemi, bunların bir araya gelmesiyle oluşan etki ve teknik seviyeler aşağıda özetlenmiştir.
Google TPU Siparişi Neden Temel Unsur?
Google'ın TPU'su (Tensor İşlem Birimi), Gemini modeli ailesi ve Arama sıralama sistemleri dahil olmak üzere şirketin iç yapay zekâ iş yüklerinin büyük bölümünü destekleyen özel bir silikon çiptir. Bu çipler daha önce çoğunlukla TSMC’nin gelişmiş tesislerinde üretiliyordu. 3 milyonluk sipariş, 2028 üretim partisini Intel'in Arizona Fab 52 tesisinde 18A sürecinde gerçekleştirilecek şekilde taşıyor. Üretim verimliliğine bağlı olarak, 2027 ve 2028'de toplamda 6 milyon adede kadar genişleyebilir.
Sipariş, yalnızca başlık düzeyinde değil, yapısal olarak da önem taşıyor. Intel'in dökümhane stratejisinde, Fab 52 ve 18A kapasite yatırımlarını haklı çıkaracak yüksek hacimli bir müşteri gerekiyordu ve Google bu rolü üstleniyor. Ayrıca bu sipariş, Intel’in 18A sürecinin TSMC'nin 2 nm üretimiyle rekabetçi olduğunu da gösteriyor. Bu, potansiyel yeni müşteriler (NVIDIA, AMD, Qualcomm, Apple gibi) için önemli bir işarettir.
Reuters, söz konusu siparişi 6 Haziran'da duyurdu ve Intel’in yatırımcı ilişkileri sayfasında genel hatlarıyla doğrulandı, ancak finansal detaylar açıklanmadı. Yalnızca 3 milyonluk baz siparişten elde edilecek gelirin sözleşme süresince çip fiyatına bağlı olarak 4 ila 7 milyar dolar arasında olması bekleniyor. Eğer 6 milyon adede çıkarsa toplam gelir 14 milyar dolara yaklaşabilir.
Hitachi Anlaşmasının Dökümhane Hikâyesine Etkisi
5 Haziran’daki Hitachi-Intel iş birliği, Google siparişiyle rekabet etmeyen, aksine onu tamamlayan beş ayrı alanda iş birliği içeriyor. Intel’in 5 Haziran’daki duyurusunda iş birliğinin beş ana başlığı açıklanıyor: dökümhane ekipmanları, kuantum hesaplama, enerji optimizasyonu, edge yapay zekâ için özel silikon, ve Intel’in küresel üretim tesislerinde fabrika otomasyonu.
Her bir başlık tek başına değerli olsa da, birleşiminde Hitachi’nin Intel'in üretim sürecine çok boyutlu dahil olması, Intel’in dökümhane alanındaki güvenilirliğini güçlendiriyor. Ayrıca bu iş birliği, Hitachi’nin Japonya ve Asya’daki köklü ilişkileriyle Intel’in bu pazarlardaki erişimini de artırıyor.
İş birliği beş yıllık olarak planlandı ve her yıl yenilenme değerlendirmeleri olacak. Operasyonel ayrıntılar Hitachi’nin basın bülteninde yer alıyor. Google siparişiyle birlikte bu gelişme, Intel’in bugünkü değerlemesinin ikinci ana ayağını oluşturuyor.
NVIDIA Değerlendirmesi ve Olası Sonuçlar
NVIDIA, üst düzey çipleri için geleneksel olarak TSMC ile çalışıyor ve TSMC’nin ileri düzey paketleme kapasitesi, 2024-2025 döneminde NVIDIA’nın üretiminde dar boğaz oluşturdu. NVIDIA’nın Intel’in ileri düzey paketleme ve 18A süreçlerini değerlendirmesi henüz bir sözleşme anlamına gelmiyor. Fakat bu değerlendirme kamuya açıklandığı için Intel’in dökümhane stratejisi açısından önemli bir gelişmedir.
Kararın üçüncü çeyrekte verilmesi bekleniyor. Eğer NVIDIA Intel’e anlamlı bir hacim siparişi verirse, bu Google siparişinden de daha büyük bir gelir potansiyeli yaratacaktır. NVIDIA’nın kararına bağlı olarak, yukarı yönlü senaryonun kapsamı değişebilir.
TSMC'nin ileri düzey paketleme kapasitesinin piyasadaki gelişmiş yapay zekâ çiplerinin üretimini sınırladığı göz önüne alınırsa, Intel’in yeni kapasite oluşturması, NVIDIA, AMD, Broadcom ve Qualcomm gibi dökümhanesiz müşteriler için pazarda alternatif bir seçenek sunuyor.
18A Süreci ve Rekabet Analizi
18A üretim sürecinde RibbonFET (Intel’in gate-all-around transistör mimarisi) ve PowerVia (arka güç dağıtımı) kullanılıyor. Bu, önceki 4 node’a göre daha yüksek yoğunluk ve performans sunuyor. TSMC’nin N2 (2nm) süreci ve Samsung’un 2nm GAA süreciyle rekabet ediyor. TSMC, yüksek hacimli üretimi 2026 sonuna hedeflerken, Samsung ise verimlilik sorunlarıyla karşılaşıyor.
Kaynak: TSMC
Performans ve enerji verimliliği iddiaları, Intel’in 18A sürecinin TSMC N2 ile rekabetçi olduğunu gösteriyor. Google’ın kararı, Intel’in ölçekli verimlilik sağlama kapasitesine bağlı olarak verildi. Nihai üretim verileri 2026 sonuna kadar açıklanmayacak olsa da, Google sözleşmesi kapsamında Intel’in paylaştığı veriler müşteri gereksinimlerini karşılamış görünüyor.
Bu gelişme, Intel’in dökümhane müşterileri için güvenilirliğini artırıyor. Teknik olarak 18A node zaten rekabetçiydi, asıl soru uygulama başarısıydı. Şimdi, kapsamlı dökümhanesiz ekosistemde potansiyel müşterilere uygulama başarısı gösterilmiş oldu.
INTC Teknik Görünümü
INTC, %12’lik bir yükselişle 111,79 dolardan işlem görüyor. İlk önemli destek 105 dolar seviyesinde; bu, katalizör gelişmelerinden önce görülen konsolidasyon seviyesine ve 20 günlük hareketli ortalamaya işaret ediyor. Kar realizasyonunda 105 dolar seviyesinin yeniden test edilmesi, teknik görünümü bozmaz.
İlk direnç bandı 120 dolar, bunu haftalık olarak aşarsa bir sonraki tedarik alanı 130 dolar. Mevcut yükseliş devam ederse, teknik olarak önümüzdeki 90 gün içinde 145 dolar seviyelerine doğru bir hareket görülebilir.
100 doların altına düşüş, mevcut teknik kurulumu geçersiz kılar ve yapısal tezin yeniden değerlendirilmesini gerektirir. Ancak, mevcut gelişme yoğunluğunda bu düşük olasılıklı bir senaryodur.
Sıkça Sorulan Sorular
Google TPU siparişi %12’lik hareket sonrası tamamen fiyatlandı mı?
Kısmen. 3 milyonluk baz senaryo büyük ölçüde fiyatlandı, ancak 6 milyonluk genişleme ve bunun diğer potansiyel müşteriler üzerindeki etkisi henüz tam yansımadı.
NVIDIA değerlendirmesi sözleşme olmadan sona erebilir mi?
Evet, böyle bir olasılık var. NVIDIA'nın Intel’i değerlendirmesi herhangi bir taahhüt anlamına gelmiyor. TSMC, işi elde tutmak için kapasite ve fiyat konusunda agresif adımlar atabilir. Analist konsensüsüne göre, NVIDIA üçüncü çeyrekte Intel’e bir miktar hacim aktarabilir; ancak ana üretimi TSMC’de tutması bekleniyor.
Lip-Bu Tan faktörü yeniden değerlemede önemli mi?
Evet, önemli. Intel’in 2025’teki CEO değişimiyle birlikte sermaye tahsisi ve müşteri odaklı satış yaklaşımı öne çıktı. Google ve Hitachi anlaşmalarında bu değişimin etkisi görülüyor. Intel’in geri dönüşünü ele alan Phemex raporu genel yapay zekâ altyapısı bağlamını inceliyor.
Yukarı yönlü senaryo için başlıca risk nedir?
En büyük risk, 18A üretim sürecinde beklenen verimliliğin sağlanamamasıdır. Bu tür gecikmeler, hem Google hem de potansiyel diğer müşterilerden gelecek gelirleri öteleyebilir. İkinci risk ise, yapay zekâ yatırımlarında genel bir yavaşlama olması durumunda yarı iletken talebinin düşmesidir.
Sonuç
Google’ın 3 milyonluk TPU siparişi, Hitachi ile beş başlıklı iş birliği ve NVIDIA değerlendirmesi, INTC hisselerinin %12,45 yükselmesine ve dökümhane stratejisinin müşteri düzeyinde onaylanmasına yol açtı. 18A sürecinin ölçekli olarak onaylanması, piyasadaki tüm dökümhanesiz müşterilerin pazarlık gücünü değiştiriyor.
Haftalık bazda 120 doların üzerinde kapanış, 130 ve ardından 145 dolar seviyelerini teknik olarak gündeme getirebilir. 100 doların altına düşüş ise ana tezin yeniden değerlendirilmesini gerektirir; mevcut gelişmeler ışığında bu düşük olasılıklıdır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Kripto para ticareti yüksek risk içerir. İşlem kararlarınızı vermeden önce kendi araştırmanızı yapınız.
