Dow Jones Sanayi Endeksi, Pazartesi günü 53.178,41 ile rekor seviyede kapandı ve %1,32 yükseldi. Bu, Başkan Trump’ın İran ile görüşmelerin "devam ettiğini" iddia etmesinden ve ham petrolün neredeyse %6 düşmesinden saatler sonra gerçekleşti. Dow, 30 büyük ABD şirketinden oluşan fiyat ağırlıklı bir endeks olduğundan burada bir rekor, Wall Street’in gerginlik düşüşü hikâyesini satın aldığının en net göstergesidir. S&P 500 %1,48 artışla 7.600,50 seviyesine, Nasdaq ise %2,13 artışla 25.913,9’a yükseldi (CNBC kapanış verilerine göre). Ardından Tahran konuştu. Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Esmaeil Baghaei İran’ın ABD ile herhangi bir görüşme yürütmediğini söyledi. Bu ret, 3 Ağustos tarihli olarak gece saatlerinde ekranlara düştü ve Salı sabahı erken saatlerde ABD hisse senedi vadeli işlemleri kırmızıya dönerken petrol, Pazartesi günkü çöküşün bir kısmını geri aldı.
Trump’ın iddiası ve Tahran’ın reddiyle inşa edilen rekor bir kapanış oldukça kırılgan ve önümüzdeki 48 saat, bunu JOLTS verisi, AMD’nin bilanço açıklaması ve SpaceX’in şirket tarihindeki ilk finansal raporu ile test edecek.
Tahran’ın Yanlış Olduğunu Söylediği Bir İddia Üzerine Kurulan Rekor
Pazartesi günü piyasalar, bir saldırının iptal edildiği haberleri ve Trump’ın İran ile “görüşmelerin başladığı”na ilişkin açıklamasına göre işlem gördü. Başkan Trump, Al Jazeera’nın 4 Ağustos tarihli haberine göre Tahran’a “son şansını vermek istediğini” de ekledi. Bu yalnızca onun iddiası ve şu an için sadece ona ait. WTI, Pazartesi’yi 79,62 dolar civarında – %5,97 düşüşle – ve Brent 83,82 dolar civarında – %4,68 düşüşle – kapattı (TradingEconomics verilerine göre). Bu, tipik olarak teyitli bir gerginlik azalmasından sonra görülen tek seansta yaşanan bir petrol çöküşüydü, bir açıklamadan değil.
Açıklanan ret, ABD’li yatırımcılar uyanmadan önce geldi. İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü Esmaeil Baghaei, 3 Ağustos’ta İran’ın ABD ile herhangi bir görüşme yürütmediğini, canlı tek temas kanalının ise Umman üzerinden "geçici" Hürmüz denizcilik koridoruna ilişkin olduğunu belirtti (GlobalSecurity ve TradingEconomics, 3-4 Ağustos). Ne ilan edilen bir mekan, ne okuma, ne de bir son tarihi var. Tahran’ın resmi tutumu, Washington’un “MOU’yu onurlandırması” gerektiği yönünde; burada MOU’nun (mutabakat zaptı) süresi yaklaşık 16 Ağustos’a kadar uzanıyor.
Petrol reddi anında yanıtladı. 4 Ağustos Salı, yaklaşık 04:00 UTC itibarıyla Brent 84,87 dolardan işlem gördü ve %1,27 arttı; WTI ise 81,12 dolarla yaklaşık %0,9 yükseldi (TradingEconomics canlı veri). Temmuz ayında petrol %20’den fazla yükseldi, yani pazartesi günkü çöküşe rağmen fıçıdaki savaş primi hâlâ yüksek.
Her iki başkent tarafından kabul edilen tek kanal Maskat üzerinden geçiyor. Umman’ın, Katar, Pakistan ve Mısır ile birlikte arabuluculuk yaptığı bildiriliyor ve Steve Witkoff ile Jared Kushner’in de sürece dahil olduğu Axios tarafından aktarıldı. Bugün yayımlanan Umman Dışişleri Bakanı Badr al-Busaidi profili, bu kanalın gerçek yürütücüsünü ele alıyor.
Normalde Haftaya Damga Vuracak ISM Verisi
Jeopolitik olayların gölgesinde kalan, son dört yılın en güçlü ABD fabrika verisiydi. Temmuz ISM İmalat PMI’sı 55,6 geldi (beklenti 54,0; Haziran: 53,3), Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviye (ISM açıklamasına göre). Alt endeksler ise asıl önemli ayrıntıyı taşıyor.
| Alt Endeks | Temmuz Değeri | Önemi |
| Başlık PMI | 55,6 | 54,0 konsensüsünü geçti, Mayıs 2022’den beri en yüksek seviye |
| Üretim | 58,5 | Bu ay 6,3 puan artış |
| Yeni Siparişler | 56,7 | Üst üste yedinci genişleme ayı |
| İstihdam | 52,8 | 33 ay sonra ilk genişleme |
| Fiyatlar | 71,1 | 73,0’dan düşüşte, hâlâ ciddi enflasyon bölgesinde |
İncelikler hikâyeyi oluşturuyor. Büyüme hızlanırken fiyat baskıları marjinal olarak gevşedi. 71,1’lik fiyatlar endeksi, düşüşe rağmen hâlâ faiz artırımı için gerekçe oluşturuyor. ISM’den Susan Spence’e göre, açıklamada negatif katılımcı yorumlarının %18’inde tarifeler öne çıkıyor. Yani maliyet baskısının belirli bir kaynağı var.
Şimdi işin ilginç yanı: Fiyatlar 70’in üzerinde ve fabrika PMI’sı dört yılın zirvesindeyken, tahvil getirileri tipik olarak yükselir. Fakat 10 yıllık ABD tahvil faizi 5 baz puan düşüşle %4,70’e; 30 yıllık ise 5 baz puan düşüşle %5,24’e geriledi (TradingEconomics’e göre). Pazartesi günkü tahvil piyasası, ISM başarısından çok petroldeki yaklaşık 5 dolarlık düşüşle ilgilendi. Yani petrol, ISM’den daha etkiliydi ve bu, şu anda enflasyonun asıl matematiğini neyin yönlendirdiğini açıkça gösteriyor. Bu dinamiği detaylı olarak Fed dot plot’unun Bitcoin’i nasıl etkilediği başlıklı rehberimizde ele aldık.
Amazon’dan $3 Trilyonluk İlk ve Seans Sonu Raporlarıyla Yatışan Bellek Krizi
Pazartesinin öncülüğü, baştan sona mega-cap hisselerdeydi. Microsoft %4,93 arttı (487,65 $), Meta %6,02 yükseldi (590,24 $), Alphabet %4,88 arttı (373,51 $; kapanışlar: stockanalysis). CNBC’ye göre Nvidia %2,9, Tesla ise %3,5 yükseldi. Amazon %4,58’lik artışla $284,02'den kapanarak ilk kez $3 trilyon piyasa değerini geçti (CNBC verisiyle). Bu önemli kilometre taşını Amazon hisse rehberimiz yakından izliyor. Grubun tek kırmızı üyesi, analistlerin not indirimi ve MacBook bellek maliyeti baskısı nedeniyle %1,78 düşüşle 303,42 $’da kapatan Apple’dı.
Bellek maliyeti haberlerine gelirsek: Micron, Pazartesi’yi %0,79 artıda ($829,50) kapadı ve hâlâ dolaşan “Micron %5 düştü” haberi aslında Cuma gününün verisi, Pazartesi’nin değil. Hisse Pazartesi sabahı yaklaşık %5 gerilese de seans sonunda tamamını geri aldı. SanDisk ise %6,03 yükseldi ($1.288,03). Gecikmiş başlıklarla bellek hisselerinde işlem yapanlar, seansı tersine döndürmüş durumda. Bu dalgalanmaların arz tarafı analizi için, Micron vs SK Hynix HBM karşılaştırmamıza göz atın.
Tek rahatlamanın inmediği yer Asya oldu. Seul Pazartesi kapanışı nihayet -%5,12 olarak kaydedildi (önceki kapsama alanımızdaki -%4,86'dan daha derin), KOSPI 6.257,45'te kaldı (sedaily’ye göre). Salı günü, endeks erken %0,77’lik yükselişi tutamadı ve seans boyunca %1’in üzerinde düşüşle işlem gördü. Samsung %2,71 ve SK Hynix %3,00 geriledi (09:50 Seul saati itibarıyla, sedaily). KOSPI 2026 analizimiz, bu hareketlerin ardındaki çöküş ve yükseliş yapısını detaylandırıyor.
Eylül Faiz Artırımı Olasılığı, Varlığa Göre 24 Puan Farklı
Fed’in hedef aralığı, başkan Kevin Warsh yönetiminde %3,50–3,75 seviyesinde ve piyasa Eylül ayında ne olacağı konusunda ikiye bölünmüş durumda. Polymarket, Eylül faizi artırımı için %56,5 ihtimal fiyatladı; Kalshi kontratları 3 Ağustos itibarıyla yaklaşık 52 sentteydi (DefiRate ve OddsShopper verisi). Fed fon vadeli işlemleri ise aynı olayı %32 civarında fiyatlıyor (CryptoBriefing).
Bu 24 puanlık fark, aynı ekonomiye dair iki farklı okumanın sonucu ve biri yanlış olmak zorunda. Tahmin piyasası alıcıları ISM fiyatlar alt endeksine ve Temmuz ayında petroldeki yükselişe dayanıyor. Vadeli işlemler eğrisi ise istihdam talebindeki çatlaklara ve Pazartesi günkü tahvil rallisine odaklanıyor. Çözüm genellikle veriyle gelir, bu da bugünkü makro takvimi kritik kılıyor.
Bugün TSİ 17.00’de BLS, FXStreet konsensusuna göre 6,88 milyonluk beklentiyle Haziran JOLTS açık iş pozisyonlarını açıklayacak; Fabrika Siparişleri de aynı saatte gelecek ancak net bir konsensus beklentisi bulunmuyor. Zayıf bir JOLTS verisi vadeli işlemler eğrisini destekler ve tahmin piyasalarını oraya çeker. Güçlü bir veri ise henüz Cuma günkü istihdam raporu gelmeden faiz artırımı beklentisine bir dayanak daha verir.
Bu Gece Açıklanacaklar ve Buradan İki Olası Yol
Bugünkü kapanıştan sonra AMD 19:00 ET’de rapor sunacak. SpaceX ise 16:30 ET’de şirket tarihindeki ilk finansal raporunu sesli webcast ile açıklayacak. Her ikisi de bu makale yayımlandıktan sonra gerçekleşecek, yani burada sonuç hakkında öngörü sunulmuyor. Ayrı yayınladığımız AMD ve SpaceX analizlerinde beklenenler detaylı inceleniyor. Seans öncesinde ise Pfizer (beklenti: 0,68 $ EPS, 14,40 milyar $ gelir), Caterpillar (6,17 $ EPS, 19,07 milyar $ gelir) ve Spotify (2,76 € EPS, 4,79 milyar € gelir – burada önemli metrik ARPU) açıklama yapacak.
Çarşamba günü 08:15’te ADP, 10:00’da ISM Hizmetler açıklanacak ve Circle’ın hisse raporu seans açılışı öncesi gelecek (beklenti: 720,44 milyon $ gelir, 0,165 $ EPS). Sabah Disney ve Uber sonuçları da gündemde. Seans sonrası SanDisk rapor sunacak; opsiyonlar yaklaşık %25’lik hareket ima ediyor (TipRanks, 3 Ağustos), şirketin 7,75-8,25 milyar $ gelir ve 30-33 $ düzeltilmiş EPS rehberine karşılık. 33,28 $’lık konsensüs, bu aralığın üstünde, bu da başka bir risk türü. Washington’da CLARITY Act tasarısı hâlâ beklemede, 7 Ağustos civarındaki Kongre arasına kadar Senato oylaması beklenmiyor; yedi Demokrat ile etik krizi sürüyor. Cuma günü ise 08:30 ET’de Temmuz istihdam raporu yayınlanacak (Haziran: +57.000).
Bitcoin, yaklaşık 4:00 UTC Salı itibarıyla CoinGecko verilerine göre %1,4 artışla 63.752 $’dan işlem gördü ve Pazartesi günkü hisse rekorunu yansıtmaktan çok uzak. İran hikâyesinin nasıl sonuçlanacağı, buradan iki çok farklı piyasa senaryosunu ortaya koyuyor.
| Senaryo | Petrol | Getiriler | BTC |
| Görüşmeler somutlaşır (mekan, tutanak ya da teyitli toplantı) | Pazartesi kaybı sürer, Brent 80 $’ın altına döner | 10 yıllık %4,70'in altında kalır, savaş primi silinir | Faiz artışı beklentisi yumuşarken yeniden 60.000 $’ların ortası test edilebilir |
| Ret güçlenir, Oman koridorunun dışına çıkılmaz (~16 Ağustos MOU) | Salı sıçraması uzar, Pazartesi çöküşü geri alınır | Pazartesi günkü 5 bp ralli tersine döner, enflasyon matematiği sıkılaşır | 62.000 $ desteğine baskı artar, hisseler rekordan geri döner |
Sıkça Sorulan Sorular
ABD, İran ile görüşüyor mu?
Bu kime sorduğunuza bağlı; şu anda iki tarafın cevabı uzlaşmaz biçimde farklı. Başkan Trump Pazartesi günü "görüşmeler başladığını" iddia etti; İran Dışişleri ise aynı gün ABD ile görüşülmediğini, yalnızca Oman arabuluculuğunda bir Hürmüz koridoru temasının olduğunu bildirdi. Mekan, tutanak ya da teyitli bir toplantı görünene kadar, piyasa katılımcıları bu görüşmeleri doğrulanmamış olarak değerlendirmeli.
ISM İmalat PMI'sı neyi ölçer?
ABD'deki imalatçıların satın alma yöneticileriyle yapılan aylık ankettir. 50’nin üzerindeki değerler genişlemeye, altındaki değerler ise daralmaya işaret eder. Piyasalar bu veriyi yakından izler; çünkü aynı aya ilişkin çoğu resmi veri açıklanmadan önce gelir. Fiyatlar-alt endeksi erken enflasyon göstergesi niteliğinde olduğundan Fed tartışmalarında kritik öneme sahip.
Fed Eylül 2026’da faiz artıracak mı?
Hiçbir piyasa aracı net ve güvenli bir tahmin sunmuyor; bu seferki uyuşmazlık olağanüstü geniş. Tahmin piyasaları 3 Ağustos itibarıyla Eylül artırımı olasılığını yazı-tura oranının biraz üzerinde fiyatlarken, fed funds vadeli işlemleri bunu üçte bir olasılığa daha yakın görüyor. Haftanın istihdam verileri ve Cuma günkü rapor, iki tahmini yakınlaştıracak ana girdi olacak.
JOLTS raporu ne zaman açıklanıyor?
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Açık İş Pozisyonları ve İşgücü Sirkülasyon Anketini saat 17.00’de (Türkiye saatiyle) yayımlar; bugünkü rapor Haziran ayını kapsıyor. Rapor, ABD işverenlerinin doldurmaya çalıştığı açık pozisyonların sayısını bildirir; istihdam rakamından daha yavaş ama daha temiz bir talep göstergesidir. Bu sabah beklenmedik şekilde gelen bir veri, Eylül faiz tartışmasına doğrudan etki edecektir.
Sonuç
Pazartesi günü, bu piyasadaki fiyatlamaların bir başlık kadar kısa sürede değişebileceğini kanıtladı. Bir mekan veya tutanak, Trump’ın iddiasını doğrulanmış bir sürece çevirirse petrol düşüşü sürer, tahvil rallisi genişler ve rekor kapanışa dört yılın en güçlü ISM verisi temel olur. Eğer Tahran’ın reddi, yaklaşık 16 Ağustos MOU penceresi boyunca devam ederse, petrol tam turunu tamamlar, getiriler Pazartesi hareketini geri alır ve hisseler yalnızca bir açıklamaya yaslanmış bir rekorda kalır. Bugün önce 17.00 JOLTS verisine, ardından Brent’in 85 $ civarındaki hareketine ve 10 yıllık faizin %4,70'teki seyrine bakılmalı. Pazartesi günü barışı fiyatlayan piyasa, gece gelen haberin ne anlama geldiğine henüz karar vermedi.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kripto para ticareti önemli riskler içerir. Lütfen herhangi bir yatırım kararı almadan önce kendi araştırmanızı yapınız.
