Тезис «Толстое приложение», предполагающий, что крипто-приложения будут захватывать большую часть стоимости, чем базовые блокчейны, набирает обороты, согласно мнению технического директора Bitwise Мэтта Хоугана. Эта новая концепция бросает вызов тезису 2016 года «Толстый протокол», который утверждал, что основная ценность будет сосредоточена в блокчейнах базового уровня, таких как Ethereum и Solana. Хоуган отметил, что концепция «Толстого приложения» может стать доминирующей темой в ближайшие месяцы, потенциально влияя на поведение инвесторов. Тезис утверждает, что приложения будут поглощать больше доходов и внимания пользователей, чем блокчейны, на которых они работают, что может изменить подход инвесторов к оценке токенов первого уровня по сравнению с токенами приложений. Недавний отчет Starkiller Capital поддерживает эту точку зрения, подчеркивая, что токены приложений превзошли основные токены блокчейнов за последний год. Несмотря на это, Хоуган считает, что крупные блокчейны первого уровня остаются хорошо подготовленными к будущему росту, ссылаясь на значительные рыночные показатели Hyperliquid как доказательство спроса на уровне приложений.