Coinbase объявила о чистом убытке в размере 667 миллионов долларов за четвертый квартал 2025 года, что стало ее первым квартальным убытком с 2023 года. Убыток в основном связан с нереализованными списаниями на сумму 718 миллионов долларов по портфелю криптоинвестиций и потерями в размере 395 миллионов долларов на стратегических инвестициях, включая значительное снижение доли в компании Circle. Этот спад контрастирует с прибылью в 1,3 миллиарда долларов за предыдущий год. Несмотря на рекордные операционные показатели, включая рост объема торгов на 156% до 5,2 триллиона долларов и удвоение доли рынка до 6,4%, общий доход Coinbase снизился на 21,6% по сравнению с прошлым годом и составил 1,78 миллиарда долларов, не оправдав ожиданий аналитиков. Доход от транзакций также упал на 36% до 983 миллионов долларов. Компания завершила год с 11,3 миллиарда долларов наличных и их эквивалентов. Coinbase сталкивается с растущей конкуренцией, особенно со стороны децентрализованной платформы деривативов Hyperliquid, которая обработала объем торгов в 2,6 триллиона долларов по сравнению с 1,4 триллиона долларов у Coinbase. Несмотря на трудности, Coinbase расширяет свои предложения за пределы спотовой торговли, стремясь создать "Всеобъемлющую биржу", включающую деривативы и акции.