Рынок криптовалют переживает значительную трансформацию, поскольку институциональное принятие ETF и токенизация реальных активов ставят под сомнение традиционную модель четырехлетнего цикла. С момента запуска ETF на Bitcoin и Ethereum в 2024 году было зафиксировано чистое поступление средств в размере 34 миллиардов долларов, привлекая пенсионные фонды, консалтинговые компании и коммерческие банки. Эти изменения превратили криптовалюту из розничного спекулятивного актива в институциональное распределение, при этом ETF на Bitcoin теперь управляют активами на сумму более 150 миллиардов долларов, что составляет 6% от предложения BTC, а ETF на Ethereum контролируют 5,6% обращения ETH. Недавнее одобрение SEC универсального стандарта листинга ETP ускорило эту тенденцию, открывая путь для Solana и XRP. Этот сдвиг, называемый «ротацией криптоактивов», означает, что институциональные покупки поднимают базовые цены и формируют новые ценовые уровни поддержки. Кроме того, стейблкоины расширяются в сферах платежей, кредитования и финансового управления, при этом формируется рынок реальных активов объемом 30 миллиардов долларов. Одобрение CFTC использования стейблкоинов в качестве залога по деривативам открыло новые институциональные сценарии использования, интегрируя стейблкоины в реальную экономику и создавая реальные капитальные рынки на блокчейне. Эта эволюция свидетельствует о переходе криптовалюты от спекулятивного актива к постоянной финансовой инфраструктуре.