Отчет о состоянии индустрии DeFi за 2025 год показывает, что криптовалютные протоколы в прошлом году сгенерировали более 16 миллиардов долларов дохода, что вдвое превышает ожидаемые 8 миллиардов долларов в 2024 году. Эмитенты стейблкоинов, особенно Tether и Circle, доминировали на рынке доходов, обеспечив более 60% от общего объема. Однако децентрализованные биржи вечных контрактов, такие как Hyperliquid и EdgeX, стали значимыми игроками, захватив 7-8% доходов отрасли. В отчете выделены три ключевых фактора дохода: спреды процентных ставок, исполнение сделок и распределение каналов. Доходы эмитентов стейблкоинов связаны с макроэкономическими факторами, такими как процентные ставки Федеральной резервной системы, в то время как децентрализованные биржи вечных контрактов выигрывают от низкофрикционной торговой среды. В отчете также отмечается сдвиг в сторону передачи стоимости держателям токенов, при этом протоколы возвращают большую долю доходов через вознаграждения за стекинг и выкуп токенов, достигнув пика в 18% в августе 2025 года. Ожидается, что эта тенденция продолжится, влияя на оценку токенов в 2026 году.