Краткое содержание: Тезис по Solana на 2026 год выходит за рамки притока средств в ETF или обновления Alpenglow. Ключевой источник спроса — это экономическая активность, обеспечиваемая высокой пропускной способностью: платежные рельсы на USDC и PYUSD, DePIN-сети (Helium, Render, io.net) и объем операций на DEX, таких как Jupiter и Raydium, которые теперь сопоставимы с совокупным объемом Ethereum L2.
Большинство материалов о Solana в мае 2026 года фокусируются на трех темах: еженедельном притоке в спотовые ETF, предстоящем обновлении Alpenglow в третьем квартале и долгосрочных ценовых прогнозах. Эти аспекты уже рассматривались в нашем материале о обновлении Solana Alpenglow, притоке в ETF и ценовых перспективах.
В этой статье рассматривается более глубокий слой — три экономических потока, которые действительно используют Solana и обеспечивают регулярные комиссионные доходы для сети. Для трейдеров SOL эти метрики показывают, используется ли блокчейн практически, а не только в рамках спекуляций.
1. Стабильные монеты на Solana: от платежей к расчетному уровню
Один из самых недооцененных аспектов Solana в 2026 году — пропускная способность по стабильным монетам. На второй квартал 2026 года общий объем stablecoin на Solana превышает $13 млрд: около 75% приходится на USDC, а PYUSD (стейблкоин PayPal) демонстрирует самый быстрый рост среди эмитентов.
Почему это важно для держателей SOL? Три причины:
- Комиссии оплачиваются в SOL. Каждый перевод USDC или PYUSD включает базовую комиссию и приоритетную надбавку в SOL. Постоянный поток переводов стабильных монет формирует стабильный спрос на SOL со стороны валидаторов и маршрутизаторов.
- Интеграции с Visa, Shopify и PayPal. За последние 12 месяцев расчеты этих компаний проходили через Solana, а в марте 2026 года PayPal запустил пилот по трансграничным переводам PYUSD через Solana.
- Доля TPS. Сейчас Solana обрабатывает около 35% всех ончейн-переводов стабильных монет в мире по количеству транзакций — впереди каждого отдельного Ethereum L2 и приближаясь к доле Tron в сегменте мелких переводов.
Речь не идет о «победе» Solana в платежах. Главное — структурный вклад платежного объема в экономику сети, независимый от настроений трейдеров.
Торговля на основе этой динамики: Спот SOL/USDT, маржинальная торговля (до 5х) и бессрочные контракты (до 100х) доступны на Phemex. Для получения рыночного экспозиции к активности Solana можно использовать бессрочные контракты.
2. DePIN: скрытое преимущество Solana
Децентрализованные физические инфраструктурные сети (DePIN) стали наиболее защищенным вертикалем Solana. На блокчейне размещаются три крупнейших проекта DePIN по капитализации:
- Helium — полностью мигрировал в Solana в 2023 году, обеспечивает работу мобильных сетей Helium Mobile MVNO и IoT-сетей. Количество подписчиков превышает 200 000 на начало 2026 года.
- Render Network (RNDR) — сеть GPU-вычислений для AI и 3D-рендеринга, недельный объем задач вырос в 4 раза за год.
- io.net — распределенные GPU-мощности для обучения ИИ. В мае 2026 года интеграция с крупными лабораториями увеличила количество GPU-часов выше 8 млн в неделю.
Включая Hivemapper (децентрализованное картографирование) и множество небольших сетей, на DePIN приходится около 6–8% ежедневных транзакций Solana. Важно, что трафик DePIN не зависит от конъюнктуры рынка — сенсоры, майнеры и GPU-узлы выполняют расчеты вне зависимости от динамики цен на криптовалюту.
Solana занимает лидирующую позицию по одной причине: низкая стоимость и быстрая финализация транзакций делают микроплатежи за сенсорные данные или GPU-секунды экономически обоснованными. Ethereum и большинство L2 слишком дороги, а альтернативные L1 не обладают достаточной поддержкой разработчиков.
3. Объем DEX: Jupiter, Raydium, Orca и сравнение с L2
Третий ключевой аспект — объем на децентрализованных биржах (DEX). Jupiter — крупнейший агрегатор с долей более 60% DEX-потока Solana, который распределяется между Raydium, Orca, Meteora, Lifinity и другими площадками.
За апрель и начало мая 2026 года:
- Средний недельный объем DEX Solana: $7,8 млрд
- Суммарный объем DEX Ethereum L2 (Base + Arbitrum + Optimism): $6,4 млрд
- Доля Solana среди всех DEX (без учёта Ethereum mainnet): ~38%
Этот разрыв постепенно сокращался в 2024–2025 годах и обратился в пользу Solana к началу 2026 года, так как активность по memecoin и stablecoin оставалась сконцентрированной здесь, в то время как на L2 объемы фрагментировались. Для трейдеров это означает: Solana — одна из самых глубоких площадок по ликвидности для нишевых токенов вне CEX, что поддерживает оборот и комиссионные доходы валидаторов.
Использование рыночных возможностей: бессрочные контракты SOL/USDT на Phemex обеспечивают прозрачные ставки финансирования и минимальные спреды в часы открытия торгов в США и Азии. Для долгосрочных стратегий Phemex Earn предоставляет гибкое размещение SOL.
Как эти три потока усиливают друг друга
Три направления образуют единый цикл:
- Стабильные монеты формируют долларовый расчетный слой.
- DePIN обеспечивает стабильный поток транзакций.
- Объем DEX превращает глубину ликвидности в комиссионный доход для валидаторов.
Каждый слой поддерживает остальные: ликвидность стейблкоинов делает котировки DEX плотнее, глубина DEX привлекает новых эмитентов стабильных монет, а DePIN создает постоянный базовый поток транзакций даже вне периодов спекуляций. Все три источника доходов оплачиваются в SOL.
Это история операционных потоков, которые потенциально учитываются институциональными инвесторами — и этот процесс уже происходит на блокчейне, еще до того, как он станет основным нарративом рынка.
Что это значит для трейдеров SOL в 2026 году
Практические выводы:
- Следите за динамикой предложения стабильных монет в Solana. Рост объема при стабильной цене — позитивный сигнал; снижение предложения при росте SOL — повод проявить осторожность.
- Отслеживайте объем агрегатора Jupiter. Существенный стабильный объем ($1 млрд+ в сутки) говорит о реальной активности, а не о технических транзакциях.
- Сила токенов DePIN — опережающий индикатор. Одновременный рост RNDR, HNT и IO указывает на органический спрос на блок-пространство Solana.
- Учитывайте макро-факторы. Обновление Alpenglow и приток в ETF остаются основными катализаторами, а показатели полезности служат подтверждением тренда.
Готовы формировать позицию? На Phemex доступны спот, маржинальная и бессрочная торговля SOL/USDT (до 100х), копитрейдинг и Earn-продукты. Для спотовых сделок верификация не требуется.
FAQ
Вопрос 1: Solana используется реально или это в основном спекуляции с мемкойнами? Оба варианта имеют место. Торговля мемкойнами приносит часть дохода, однако платежи в стабильных монетах (~$13 млрд), расчеты DePIN и поток через агрегаторы DEX делают не-спекулятивную активность основной частью ежедневных транзакций Solana во втором квартале 2026 года.
Вопрос 2: Как переводы стабильных монет влияют на цену SOL? Каждый перевод USDC или PYUSD сжигает базовую комиссию и платит приоритетную надбавку в SOL. Постоянный поток обеспечивает спрос на SOL со стороны валидаторов и протоколов, которым необходимо держать монету для работы.
Вопрос 3: Какой главный показатель для фундаментального анализа Solana? Дневной доход от приоритетных комиссий (в SOL или USD) — один из самых наглядных индикаторов, объединяющий потоки по стабильным монетам, DEX и DePIN. Эти данные доступны на специализированных дашбордах Solana.
