Центр вознаграждений 
Nvidia завершила 4 квартал 2026 финансового года с квартальной выручкой $68,1 млрд, увеличившись на 73% по сравнению с прошлым годом. Акции Nvidia в 2026 году почти не изменились — к середине апреля доходность составляет около 1% с начала года. Bitcoin начал год около $93 000, падал до $65 000 в январе, а сейчас торгуется на уровне $71 000, что означает снижение примерно на 20% с начала года. По текущим результатам Nvidia выигрывает 2026 год, однако эти данные отражают лишь прошлые события.
Интерес к сравнению связан с различиями между прошлыми результатами и будущими факторами роста. Рост выручки Nvidia замедляется с трёхзначных до 60% в год, в то время как выпуск новых Bitcoin достиг исторического минимума после халвинга в апреле 2024. Дальнейший потенциал инвестиций зависит от того, какая структурная история окажется более устойчивой в будущем.
Результаты 2026 года: Как реально проявили себя активы
Акции Nvidia открылись в январе 2026 года на уровне около $186, а к 12 апреля торгуются близко к $188 — рост примерно 1%. За этим незначительным изменением скрываются значительные колебания: в январе после новостей о китайской AI-лаборатории DeepSeek акции падали на 15%, но затем восстановились после публикации отчёта о прибыли за 4 квартал. За пять лет, к апрелю 2026 года, доходность составила около 1240%, что связано в первую очередь со строительством инфраструктуры для искусственного интеллекта с конца 2022 года.
2026 год для Bitcoin оказался более волатильным. BTC опускался с $93 000 (1 января) до $65 000 в конце января на фоне общего снижения аппетита к риску, затем частично восстановился к марту, но после кризиса в Ормузском проливе вернулся к $70 000. Пятилетняя доходность к апрелю 2026 составляет примерно 25%, что указывает: основные ростовые фазы пришлись на 2020-2021 годы и конец 2024.
Детали выручки Nvidia
Годовой объём выручки Nvidia за 2026 фин. год составил $215,9 млрд, что на 65% выше предыдущего года; сегмент дата-центров — $197,3 млрд. В 4 квартале выручка дата-центров выросла на 75% за счёт поставок GPU Blackwell крупнейшим облачным компаниям.
Позитивный сценарий связан с тем, что передовые AI-модели требуют в 100–1000 раз больше вычислений, чем предыдущие поколения, а все облачные провайдеры объявили о росте инвестиций в 2027 году. Nvidia контролирует около 80% рынка чипов для обучения AI, а линейка Blackwell опережает конкурентов минимум на год.
Тем не менее, рост выручки замедляется: в 2025 году — 122%, в 2026 — 65%, а согласно ожиданиям аналитиков на 2027 год (ссылка), прогноз составляет 40–50%. Это по-прежнему высокий темп для компании с капитализацией $4,6 трлн, но темпы роста снижаются, а рынок оценивает не только сам рост, но и его ускорение/замедление. Коэффициент P/E — около 45, что подразумевает дальнейшее ускорение расходов на AI. Если инвестиции замедлятся или появится серьёзный конкурент, мультипликаторы могут быстро снизиться.
Почему аргумент о дефиците Bitcoin становится сильнее
Инвестиционная идея Bitcoin не связана с выручкой или прибылью. Это денежный актив с ограниченной эмиссией в 21 млн монет, из которых около 19,97 млн уже добыто. В апреле 2024 года халвинг снизил ежедневный выпуск до ~450 BTC в сутки, впервые опустив годовую инфляцию ниже 1%.
Ключевые изменения в 2025–2026 годах — развитие инфраструктуры для институциональных инвесторов. Американские спотовые Bitcoin-ETF, запущенные в январе 2024 года, сейчас держат 1,3 млн BTC на сумму $128 млрд. В 1 квартале 2026 года чистый приток составил $18,7 млрд, что является рекордным кварталом со старта, а крупнейшие брокеры с совокупными активами $15 трлн начали предоставлять клиентам опцию инвестирования в Bitcoin.
Аргумент критиков, что Bitcoin «ничего не делает», не учитывает главное изменение: ценность BTC именно в ограниченности в условиях роста денежной массы. Госдолг США превысил $36 трлн, и каждый напечатанный доллар делает лимит в 21 млн монет более актуальным. С годами фундаментальная тезис Bitcoin становится только сильнее, что отличает его от большинства акций роста, которые со временем теряют темпы.
Сравнение активов: Ключевые показатели
| Показатель | Nvidia (NVDA) | Bitcoin (BTC) |
| Рыночная капитализация (апрель 2026) | ~$4,6 трлн | ~$1,4 трлн |
| Доходность YTD (2026) | +1% | -20% |
| Доходность за 1 год | +56% | -43% |
| Доходность за 5 лет | ~1240% | ~25% |
| Годовая выручка/объём эмиссии | $215,9 млрд (2026 фин. год) | ~164 000 BTC/год (~$11,8 млрд по текущему курсу) |
| Рост выручки/эмиссии | +65% год к году (замедление) | -50% на каждое снижение по расписанию |
| Волатильность | Реализованная волатильность недавно выше, чем у BTC | Дневная реализованная волатильность 2,24% (минимум за всё время) |
| Доход (дивиденды/стейкинг) | Нет дивидендов (реинвестируется в R&D) | Нет дохода (кроме случаев лендинга/стейкинга через производные продукты) |
| Ключевые драйверы | Рост расходов на AI, развитие Blackwell | Притоки в ETF, халвинг, регуляторная ясность |
| Основной риск | Появление конкурентов, пик инвестиционного цикла | Общие макрориски, ужесточение регулирования, корреляция с рынком акций |
Особое значение имеет показатель волатильности. Реализованная дневная волатильность Bitcoin снизилась до 2,24% в 2025 году — это минимум за всю историю и ниже, чем у Nvidia на отдельных отрезках. Представление о Bitcoin как о более рискованном активе уже не подтверждается — оба актива волатильны, просто их природа различна: у Nvidia есть моделируемые финансовые показатели, а по Bitcoin прозрачна кривая предложения.
Профили рисков: Что может пойти не так
Основные риски Nvidia — специфические и концентрированные. Ситуация с DeepSeek в январе показала, как быстро рынок реагирует на угрозу конкурентного преимущества Nvidia. Если AMD, Intel или облачные гиганты начнут отбирать долю рынка, оценка компании может быстро скорректироваться. Успех зависит от дальнейшего роста инвестиций в AI, и если этот тренд замедлится, акции могут переоцениться вниз.
Риски Bitcoin — более размытые и зависят от макроэкономики. В 2025 году BTC упал на 44% от исторического максимума на фоне повышения ставок и геополитических событий. В краткосроке Bitcoin реагирует на макроэкономические потрясения сильнее, чем акции. Регуляторные риски снизились после появления ETF, но неблагоприятная политика может повлиять на настроения. Также цикл может затянуться, и Bitcoin способен длительное время оставаться в боковом движении — в отличие от Nvidia, где отчётность и присутствие в индексах стабилизируют котировки.
Кому подходят эти активы (и зачем рассматривать оба)
Если ваш инвестиционный горизонт — 1–3 года и приоритет — технологическая инфраструктура AI, Nvidia выглядит более прогнозируемо: выручка прозрачна, барьеры для конкурентов высоки, поддержка со стороны индексных фондов существенна. Ключевой риск — высокая оценка при замедляющемся росте.
Если горизонт — 3–10 лет и вы считаете, что инфляция и цифровой дефицит будут актуальными, Bitcoin продолжает усиливать свои позиции: предложение с каждым халвингом сокращается, а институциональная инфраструктура усиливается. Риск — возможные долгие периоды снижения цен, что требует высокой выдержки.
Для большинства инвесторов разумен частичный подход: портфель из 60–70% акций (включая Nvidia) и 2–5% Bitcoin позволит сочетать преимущества AI-сектора и защиту от инфляционных рисков. Каждый актив отвечает на разные вопросы о будущем.
Часто задаваемые вопросы
Является ли Nvidia лучшей инвестицией по сравнению с Bitcoin в 2026 году?
По доходности с начала года Nvidia опережает Bitcoin примерно на 21 процентный пункт. Однако «лучше» зависит от срока инвестирования: Nvidia предлагает видимый рост, Bitcoin — фиксированное предложение, которое может быть актуальнее в периоды роста денежной массы, чего ожидают многие экономисты в ближайшие 12–18 месяцев.
Почему Bitcoin проигрывает Nvidia по доходности в 2026 году?
Снижение Bitcoin связано с общей переоценкой рисковых активов (конец 2025), кризисом в Ормузском проливе и сдвигом ожиданий по ставкам. Bitcoin обычно падает сильнее акций в периоды ужесточения ликвидности, поскольку не имеет поддержки в виде прибыли, выкупов или ребалансировки индексов. Ситуация может быстро поменяться при восстановлении ликвидности.
Стал ли Bitcoin менее волатильным, чем Nvidia?
В 2025 и начале 2026 года — да. Реализованная волатильность Bitcoin снизилась до 2,24%, что ниже, чем у Nvidia на отдельных промежутках. Развитие ETF и рост ликвидности сдерживают колебания, хотя Bitcoin всё ещё может падать на 10–20% при макрошоках быстрее, чем крупнейшие акции.
Можно ли купить и Nvidia, и Bitcoin на Phemex?
На Phemex доступны сделки с Bitcoin и другими криптовалютами. Для покупки акций Nvidia потребуется традиционный брокер. Наиболее простой путь — торговать BTC на Phemex и инвестировать в акции через классическую брокерскую платформу.
Итоги
Nvidia лидирует по результатам 1 квартала 2026 года. Однако перспективы на будущее сложнее: рост выручки замедляется (с 122% до 65% и до 40–50%), и при высоком мультипликаторе акции требуют дальнейшего роста расходов на AI для оправдания оценки. Bitcoin торгуется на 43% ниже исторического максимума, с минимальным в истории темпом эмиссии, рекордными притоками в ETF и растущим интересом к твёрдо ограниченным активам на фоне роста госдолга. Ближайшие 12 месяцев многое решат: для Nvidia — сохранится ли высокий спрос на Blackwell, для Bitcoin — повторится ли отложенный рост после халвинга, наблюдавшийся ранее. Исторически для Bitcoin наиболее сильный период начинался через 12–18 месяцев после халвинга — сейчас рынок как раз в этой зоне неопределённости.
Этот материал подготовлен исключительно для информационных целей и не является инвестиционной или финансовой рекомендацией. Торговля криптовалютами связана с существенными рисками. Всегда проводите самостоятельный анализ перед принятием инвестиционных решений.
