Биткоин: худший старт года с 2022 – анализ ежемесячной доходности

Биткоин снизился на 10,17% в январе 2026 года, а затем потерял ещё 14,94% в феврале — это худшее двухмесячное начало года с 2022. Долгосрочная средняя доходность для января составляет +2,81%, для февраля — +11,11%, то есть BTC за 60 дней показал результат примерно на 39 процентных пунктов ниже сезонной нормы. От исторического максимума $126 000 в октябре 2025 года снижение составило 44%, и на конец марта 2026 года курс BTC держится около $69 700. Индекс страха и жадности находится на уровне 11, что соответствует зоне "Экстремальный страх".

В марте наблюдается некоторый рост на +6,66%, но у участников рынка возникает вопрос: это начало восстановления или временный отскок на фоне более глубокой коррекции?

Почему ежемесячные доходности дают полную картину

График цены показывает только динамику, а ежемесячные доходности позволяют сравнить текущий год с предыдущими периодами. Вот как выглядит 2026 год на фоне средних за много лет и 2022 года, когда BTC также начал год с падения.

Сравнение с 2022 годом часто приводится, но детали различаются: в 2022 году январь был негативным (-16,7%), но февраль показал резкий отскок (+12,2%), что смягчило ситуацию для трейдеров. Основное снижение последовало позже — с апреля по июнь, когда крах Terra (LUNA) и Three Arrows Capital привёл к снижению BTC с $47 000 до $17 600.

В 2026 году оба первых месяца оказались отрицательными, без промежуточного роста. Два подряд убыточных месяца в начале года в истории биткоина встречались только четыре раза, и развитие ситуации всегда зависело от причин продаж.

Причины падения в январе и феврале

Продажи были вызваны сразу несколькими факторами:

• Изменились ожидания по процентным ставкам: январское заседание ФРС дало понять, что снижение ставок в первом квартале маловероятно, а вероятность сохранения ставок до июля выросла выше 60%. В этот же период Nasdaq снизился на 11% от декабрьских максимумов.
• В феврале усилился отток средств из ETF: после притока более $35 млрд в 2025 году, американские спотовые биткоин-ETF фиксировали чистый отток 18 из 20 торговых дней февраля. Институциональные инвесторы сокращали риски на фоне макроэкономической неопределённости, и когда ETF продают, давление отражается на спотовом рынке напрямую.
• Каскад ликвидаций с плечом: снижение с $90 000 до $75 000 вызвало ликвидацию длинных позиций на сумму более $4 млрд (по данным CoinGlass) за январь и февраль. Каждая новая волна ликвидаций усиливала спад из-за механизма снежного кома.

Значение индекса страха и жадности на уровне 11

Индекс на уровне 11 — это крайне низкое значение, в нижних 3% всех исторических наблюдений. Для сравнения: индекс опускался до 6 во время краха FTX в ноябре 2022 и до 10 во время пандемийного обвала в марте 2020. Текущий уровень указывает на настроение, сравнимое с периодами массовой капитуляции.

Стоит отметить, что в 8 из 10 случаев с 2018 года значения ниже 15 сопровождались положительной динамикой BTC в течение последующих 90 дней. Медианное изменение за этот период составляло +31%. Это не гарантирует немедленного разворота, но исторически фазы крайнего страха совпадали с важными поворотными моментами рынка.

Многие инвесторы не используют такие возможности, так как чувства страха полностью оправданы текущим новостным фоном и паническими настроениями в соцсетях. Для принятия решений важно опираться на системный подход и исторические данные.

Крупные держатели покупают, в то время как розничные инвесторы продают

Ончейн-данные Glassnode показывают: кошельки с балансом 1000+ BTC увеличили совокупные запасы примерно на 64 000 BTC с 1 февраля — это рекордные темпы накопления с марта 2020 года. В то же время кошельки с балансом менее 1 BTC были чистыми продавцами на всем протяжении снижения.

Такое расхождение между поведением крупных и мелких участников часто указывает на потенциал разворота. Крупные держатели с длинным горизонтом используют падение для накопления, в то время как розница продаёт с убытком, чтобы избежать дальнейших потерь.

Динамика ETF-фондов также меняется: после февральского оттока в первые две недели марта фиксировалось пять дней подряд чистого притока на сумму около $1,2 млрд. Если тенденция сохранится, это снизит основное давление продаж, наблюдавшееся в феврале. ETF-потоки — важный показатель настроений институционалов, и сейчас они начинают разворачиваться в сторону покупок.

Исторические шаблоны после двух подряд негативных месяцев

С 2013 года подобные периоды фиксировались 14 раз. Обычно дальше происходило либо устойчивое восстановление в течение 3–6 месяцев, либо продолжение нисходящего тренда. Сценария "бокового движения" после двух подряд двузначных потерь не наблюдалось.

Ключевым фактором был уровень ликвидности в экономике: если это происходило на фоне ужесточения (2018, 2022), снижение продолжалось. При нейтральных или мягких условиях (2019, конец 2023) восстановление начиналось в течение 1–2 месяцев.

Сейчас ликвидность находится между этими полюсами: QT завершилось в декабре 2025 года, баланс ФРС стабилен на уровне $6,6 трлн, снижение ставки ожидается во второй половине 2026 года. Итог для рынка будет зависеть от решений ФРС в мае–июне и данных по инфляции.

Что значит рост на +6,66% в марте

Результат марта пока выше долгосрочного среднего в +4,17%, что является положительным, но недостаточно убедительным сигналом. Важно, закроется ли месяц выше $72 000 — это подтвердит формирование более высокого минимума и может стать первым признаком окончания фазы продаж.

Если март завершится ниже $65 000, сценарий будет напоминать начало 2022 года, когда кратковременные отскоки сменялись дальнейшими снижениями. Зона $59 000–62 000 станет следующей областью наблюдения — это район консолидации перед ростом в середине 2025.

Ценовая страница BTC на Phemex позволяет отслеживать эти уровни в реальном времени на протяжении месяца.

Часто задаваемые вопросы

2026 год — это медвежий рынок для криптовалют?

Падение на 44% от исторических максимумов соответствует определению медвежьего рынка по мнению многих трейдеров. Однако структура рынка отличается от 2022 года: не было крупных коллапсов бирж, системных потрясений, а активность крупных покупателей находится на многолетних максимумах. Продажи обусловлены в основном макроэкономическими факторами и оттоком из ETF, а не внутренним кризисом криптоиндустрии.

Как обычно ведёт себя биткоин после двух подряд убыточных месяцев?

Исторически BTC часто восстанавливался в течение 3–6 месяцев после подобных периодов при нейтральной либо мягкой денежно-кредитной политике. При активном ужесточении снижение затягивалось. Сейчас условия скорее нейтральные: QT завершено, снижение ставки ожидается к концу 2026 года.

Какой уровень цены BTC может свидетельствовать о формировании дна?

Закрытие месяца выше $72 000 может указывать на разворот тренда. Неделя выше $78 000 — это возврат к 200-дневной средней, что может сменить среднесрочный тренд с нисходящего на нейтральный. Важно учитывать не только уровни, но и общую структуру рынка.

Стоит ли покупать биткоин на текущих уровнях?

Значение индекса страха и жадности 11 и высокая активность крупных держателей указывают, что риск/потенциал смещён в пользу покупателей на горизонте 3–6 месяцев. Однако это не гарантирует доходности. Оценка размера позиции, а не только точки входа, особенно важна в подобных ситуациях. Разумно использовать частичный вход и сохранять гибкость.

Итог

Январь (-10,17%) и февраль (-14,94%) задали худший старт года для биткоина с 2022 года; общее снижение на 44% от $126 000 привело к формированию настроений, характерных для исторических минимумов. Мартовский отскок (+6,66%) и разворот потока ETF с оттока на приток могут указывать на ослабление продаж. Однако для подтверждения разворота необходимо закрытие месяца выше $72 000 и закрепление интереса институциональных инвесторов.

Паттерн накопления крупными инвесторами, экстремальные значения страха и исторические данные после двух подряд негативных месяцев показывают не определённость, а асимметрию: лучше всего проходят те инвесторы, кто готов действовать заранее, а не ловить идеальное дно.

Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютами сопряжена с высоким риском. Перед принятием торговых решений всегда проводите собственный анализ.