Биткоин ниже $65 000: как 15% тариф Трампа вызвал волну ликвидаций на рынке криптовалют

Биткоин опустился ниже отметки $65 000 23 февраля 2026 года, потеряв более 5% за несколько часов после того, как президент Трамп повысил глобальные тарифы до 15%. Однако сам тариф выступил лишь спусковым крючком, а не основной причиной падения. Главную роль сыграли пять недель подряд оттока средств из ETF, снижение спотовых объемов на 59% по сравнению с предыдущей неделей, индекс страха и жадности на минимальных значениях и высокая доля заемных средств на рынке деривативов, что привело к каскаду ликвидаций при снижении котировок.

За 24 часа было ликвидировано позиций на сумму свыше $458 млн, из которых 92% приходилось на длинные позиции (лонги). Более 136 000 трейдеров понесли убытки. В час пик сумма ликвидаций достигла $367 млн, что спровоцировало усиленное принудительное закрытие сделок и углубило коррекцию.

Эта статья подробно объясняет, что произошло, почему рынок оказался уязвимым и как использовать инструменты управления рисками на Phemex, чтобы минимизировать потери в подобных ситуациях и повысить устойчивость к волатильности.

Что произошло на самом деле?

Последовательность событий имеет значение. Это не было событие с одной причиной. В течение 72 часов несколько факторов наложились друг на друга:

20 февраля: Верховный суд США отменяет тарифы IEEPA. Верховный суд признал незаконными**) тарифы Трампа по IEEPA. Некоторое время рынки отреагировали ростом — биткоин поднялся с $66 500 до $68 000.

20–21 февраля: Трамп вводит тарифы по разделу 122. Через несколько часов после решения суда Трамп подписал указ о введении нового 10% глобального тарифа на основании раздела 122 акта 1974 года. Позже ставка была увеличена до 15%, максимально возможного значения по закону. Это повысило импортные издержки, усилило инфляционные ожидания и снизило спрос на риск.

22–23 февраля: Усиление распродажи на выходных. Биткоин в воскресенье упал до $67 500, а в понедельник утром снижение ускорилось — котировки опустились ниже $65 000 за считанные часы. По данным CNBC, биткоин достиг восьмимесячного минимума $63 119, после чего появилась поддержка. Эфириум опустился ниже $1 870. Альткоины SOL, XRP и AVAX снизились на 6–9%.

Давление усилило закрытие позиций по кросс-курсу иены. По данным The Block, резкое укрепление японской иены, вызванное ожиданиями ужесточения политики Банка Японии, вынудило фонды сокращать риски. Это особенно сильно ударило по крипторынку, поскольку на выходных ликвидность была низкой, а традиционные рынки не смогли компенсировать объем продаж.

Почему рынок был так уязвим?

Тарифные новости затронули уже ослабленный рынок. Причины важно понимать для прогнозирования следующих периодов волатильности.

Пять недель подряд оттока из ETF. С середины января биткоин-ETF потеряли почти $4 млрд. Крупнейшие фонды BlackRock и Fidelity вывели значительные суммы. Активы ETF сократились приблизительно с $125 млрд до $85–94 млрд за последние месяцы. Когда основные покупатели становятся продавцами, даже небольшой негативный фактор усиливает реакцию рынка.

Высокий уровень заемных средств несмотря на нисходящий тренд. По данным исследований VanEck, открытый интерес по BTC-фьючерсам снизился с $90 млрд до около $49 млрд, но даже оставшееся кредитное плечо было достаточно для каскадных ликвидаций. Несмотря на снижение плеча и цены, большинство позиций оставались лонговыми.

Резкое падение спотовых объемов. Объемы спотовой торговли снизились на 59% к выходным, и книги ордеров были малоликвидными. Даже рыночная продажа на $50 млн могла вызвать существенное движение цены в таких условиях.

Индекс страха и жадности на экстремальных уровнях. На 23 февраля индекс был на уровне 5–6 — один из самых низких показателей с 2018 года. При таких настроениях трейдеры склонны к паническим продажам.

Детали каскада ликвидаций

Данные по ликвидациям позволяют понять, какие позиции были наиболее уязвимы.

Ключевой показатель — 92% ликвидированных лонгов. Это отражает чрезмерный оптимизм и высокое кредитное плечо. При негативном новостном фоне принудительное закрытие позиций усилило движение рынка вниз, спровоцировав эффект домино.

Каскад ликвидаций — это самоподдерживающийся процесс, когда одно принудительное закрытие вызывает новые ликвидации. Прекращается он только когда большая часть кредитного плеча ликвидирована, и на рынке остаются лишь спотовые держатели.

Для сравнения, это событие не стало крупнейшим в 2026 году. 1 февраля падение до $76 000 привело к ликвидации $2,2 млрд позиций за сутки. За одну из недель февраля совокупные ликвидации составили $3–4 млрд.

Поведение крупных держателей на фоне распродаж

На фоне распродаж и оттока из ETF данные блокчейна показывают обратную картину среди крупных держателей. Glassnode отмечает, что за три месяца количество биткоинов на whale-адресах увеличилось на 230 000 BTC. Кошельки с балансом 1 000–100 000 BTC накопили 150 000 BTC с января, формируя ценовой «пол». 6 февраля, когда индекс страха и жадности опустился до 9, крупные адреса увеличили свои запасы на 66 940 BTC за сутки — это максимальный приток за 24 часа с 2022 года.

Дивергенция между паникой на розничном рынке и закупками крупных участников часто наблюдается перед восстановлением. Это не означает немедленного разворота, но свидетельствует о долгосрочных стратегиях крупных инвесторов.

Как профессионалы минимизировали риск ликвидации

Ликвидации не всегда неизбежны — их часто можно избежать с помощью грамотного управления рисками.

Определяйте размер позиции заранее

Трейдеры, ликвидированные 23 февраля, пострадали не из-за 5%-го движения рынка, а из-за неправильного выбора размера позиции к капиталу. При торговле BTC-фьючерсами на Phemex с плечом 10x движение против позиции всего на 5% съедает половину маржи. При 20x — это прямая ликвидация.

Простая математика: при 5x плечо выдерживает падение на 20%, при 10x — только на 10%, при 25x — всего 4%. Движение 23 февраля было менее 6%, поэтому все лонги с плечом 15x и выше оказались под угрозой ликвидации.

Используйте стоп-лосс как страховку

Стоп-лосс на уровне $66 000 при цене $68 000 позволил бы ограничить убытки 2,9% вместо полной ликвидации при 5–6%. Phemex поддерживает стандартные и условные стоп-ордера.

Условные ордера позволяют заранее указать логику: «Если BTC упадет ниже $66 000 — закрыть 50% позиции по рынку, если ниже $64 000 — закрыть остаток». Такой подход защищает капитал без резкого выхода из всей позиции.

Кросс-маржа или изолированная маржа?

Изолированная маржа ограничивает риск суммой, выделенной на одну позицию. Если произойдет ликвидация — остальной баланс не пострадает.

Кросс-маржа использует весь баланс аккаунта для поддержки всех открытых позиций. Это увеличивает запас прочности, но при сильном движении против позиции может привести к потере всего капитала.

В периоды высокой волатильности (как во время тарифного падения) изолированная маржа обычно безопаснее — вы заранее знаете потенциальный риск.

Reduce-only: “аварийный тормоз”

Тип ордера «reduce-only» на Phemex предотвращает случайное увеличение позиции при попытке её закрыть. Это особенно полезно на волатильном рынке.

Фандинг-рейт и индикаторы перегрева

Перед падением 23 февраля фандинг-рейт по бессрочным фьючерсам был положительным — лонги платили шортам за удержание позиций. Это признак перенасыщения рынка лонгами. Проверяйте фандинг-рейт на CoinGlass до открытия сделки с плечом. Высокий фандинг и перекупленность делают любые новости триггером для резких движений.

Что дальше?

Макроэкономическая ситуация не улучшилась: тариф 15% действует, обсуждаются дополнительные меры. Ожидается визит Трампа в Пекин 31 марта, что может добавить волатильности.

С технической точки зрения структура Биткоина остаётся медвежьей: с октября 2025 максимум снизился на 47%. Однако накопление со стороны крупных игроков на текущих уровнях максимальное с 2022 года, а отток из ETF может замедляться. Анализ Phemex отмечает, что динамика цены BTC во время событий с тарифами показала «устойчивость», тогда как традиционные рынки реагировали более резко.

Страх на рынке максимален, кредитное плечо значительно разгружено, крупные держатели продолжают покупать. Эти условия не гарантируют разворот, но часто предшествуют формированию дна.

Часто задаваемые вопросы

Сколько было ликвидировано во время падения Биткоина 23 февраля?

За сутки было ликвидировано позиций на $458 млн, 92% из которых лонги. Пострадало более 136 000 трейдеров. В пиковый час — $367 млн. За неделю до этого суммарные ликвидации по рынку составили $3–4 млрд.

Являются ли тарифы Трампа основной причиной падения Биткоина?

Тарифы выступили спусковым крючком, но не корнем проблемы. Биткоин уже снизился на 47% с октябрьских максимумов, пять недель продолжался отток из ETF, спотовые объемы упали на 59%, сохранялось повышенное кредитное плечо. Рынок был уязвим к негативным новостям.

Какое плечо лучше использовать при высокой волатильности?

Чем меньше — тем лучше. При 5x можно выдержать падение на 20%, при 10x — только на 10%. Падение 23 февраля составило около 6%. Профессионалы редко используют плечо выше 3–5x в периоды макроэкономической турбулентности, многие предпочитают торговать без плеча.

Итоги

Падение 23 февраля стало стресс-тестом на управление рисками. Новости о тарифах выступили триггером, но главными причинами стали отток из ETF, низкая ликвидность, закрытие кросс-позиций по иене и 92% лонгового кредитного плеча. Трейдеры, ограничивавшие размер позиций, применявшие стоп-лосс и использовавшие изолированную маржу, минимизировали потери. Лонги с плечом 15x+ без стопов стали частью статистики ликвидаций.

В условиях высокой волатильности важно контролировать размер позиции, правильно размещать стоп-ордера и выбирать подходящий тип маржи. Это позволит воспринимать коррекции как возможность, а не угрозу ликвидации.

Данный материал представлен исключительно в образовательных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля фьючерсами связана с высоким риском потерь и не подходит для всех инвесторов. Данные по прошлым ликвидациям не гарантируют будущих результатов. Не рискуйте средствами, которые не готовы потерять.