Том Эммер: кто он и как его запрет CBDC стал законом в 2026 году

11 июля 2026 года федеральный запрет на выпуск цифровой валюты центрального банка (CBDC) Федеральной резервной системой сроком на четыре года вступил в силу без подписи президента. Этот пункт был написан не членом ФРС и не представителем Казначейства, а Томом Эммером, республиканцем и главным партийным организатором в Палате представителей от Миннесоты, который пытался провести такую инициативу с 2022 года, сталкиваясь с трудностями на каждом этапе.

Эммер — третий по значимости республиканец в Палате представителей и самый опытный конгрессмен, который рассматривает политику в области блокчейна как одну из основных задач. Его ключевой законопроект, Закон против надзорного государства CBDC (H.R.1919), был принят Палатой в июле 2025 года, но не прошёл Сенат. То, что произошло на прошлых выходных, стало обходным манёвром — и именно поэтому имя Эммера часто упоминается в новостях криптовалют.

В этом материале рассказывается, кто такой Том Эммер, как он стал третьим человеком в руководстве Палаты представителей, почему именно цифровой доллар стал для него главным направлением, а также каким образом он добился принятия запрета и что это значит для его дальнейших действий.

Кто такой Том Эммер и путь к посту партийного организатора

Эммер представляет шестой округ Миннесоты — пригородную и сельскую территорию к северо-западу от Миннеаполиса и Сент-Пола, которую он занимает с 2015 года. До этого он работал в законодательном собрании штата и участвовал в губернаторских выборах 2010 года, уступив Марку Дейтону примерно 9 000 голосов из более чем двух миллионов. После этого поражения он ушёл из политики на четыре года, занимался радио и юриспруденцией, а затем вернулся после открытия вакансии для шестого округа.

Продвижение Эммера внутри республиканской фракции Палаты происходило не за счёт старшинства в комитетах, а благодаря работе на выборах. Он дважды возглавлял Национальный республиканский комитет по выборам в Палату представителей, что позволило ему выстроить отношения с другими членами Палаты — именно такие связи и решают исход выборов руководства. В январе 2023 года его избрали партийным организатором (Whip). Организатор отвечает за подсчёт голосов и поддержание единства фракции. В октябре 2023 года Эммер недолго был кандидатом республиканцев на пост спикера после снятия Кевина Маккарти, но вскоре отказался от кандидатуры, поняв, что не сможет набрать необходимое количество голосов.

Провал на выборах спикера важен по одной причине: Эммер профессионально занимается подсчётом голосов, и принятие закона о запрете CBDC стало результатом именно такого подхода, а не идеологического давления. Он также сопредседатель Блокчейн-кауксуса Конгресса и занимается этими вопросами намного дольше, чем они стали мейнстримом в комитетах.

Анти-CBDC кампания и мотивация Эммера

Закон против надзорного государства CBDC опирается на один ключевой аргумент, который Эммер повторяет с момента первой инициативы. CBDC, выпускаемая напрямую для граждан, дала бы федеральному правительству доступ к информации о расходах каждого американца в реальном времени, а значит — возможность блокировать, замораживать или контролировать транзакции. Эммер представляет этот вопрос как проблему приватности и гражданских свобод, а не денежно-кредитной политики.

Сам законопроект достаточно узок: он запрещает Федеральному резерву выпускать CBDC напрямую для граждан, вести счета для физических лиц и использовать CBDC как инструмент денежно-кредитной политики, а любые изменения возможны только после согласия Конгресса. Закон не затрагивает частные стейблкоины, поэтому отрасль стейблкоинов в целом поддержала инициативу.

Критики закона, в том числе большинство демократов и ряд экспертов в банковском регулировании, считают угрозу наблюдения гипотетической, указывая, что у ФРС нет активного розничного проекта CBDC, а запрет на законодательном уровне убирает опцию, которая может понадобиться в будущем, если другие экономики продвинутся вперёд. Голосование в Палате почти полностью разделилось по партийной линии: H.R.1919 был принят со счётом 219-210 17 июля 2025 года, что можно проверить на странице H.R.1919 на Congress.gov и в результатах голосования Палаты №201.

Победа в Палате не означает автоматическое прохождение в Сенате: там требовалось 60 голосов, которых не было, и инициатива застопорилась.

Закон о регуляторной определённости блокчейна и другие инициативы Эммера

Второй ключевой законопроект Эммера был внесён ещё раньше и имеет большое значение для разработчиков и инфраструктурных компаний. Закон о регуляторной определённости блокчейна, впервые представленный им в 2018 году, устанавливает, что разработчики и провайдеры инфраструктуры, которые не хранят пользовательские средства, не считаются операторами денежных переводов и не обязаны получать лицензии в каждом штате.

Практическая цель — снять риск преследования разработчиков кошельков, операторов нодов, валидаторов и участников DeFi за движения средств, к которым они не имеют доступа. Законопроект вводит тест на хранение: если вы не имеете доступа к средствам, вы не являетесь их отправителем. В текущем созыве он вновь внесён как H.R.3533 при поддержке демократа Ричи Торреса. Полный текст можно найти на Congress.gov, а также ознакомиться с официальным пресс-релизом Эммера.

Эммер также продвигает Закон о ясности ценных бумаг, который отделяет токен от инвестиционного контракта, по которому он продавался. Общий принцип для всех законопроектов — регулирование определений, а не цен, ведь именно определения определяют, какой орган будет курировать продукт на базе Биткоина или Ethereum.

Из таблицы видно — 7 лет инициатив, 1 год успеха в Палате, а затем смена стратегии.

Как запрет CBDC стал законом

Ключевым инструментом стал Закон о доступности жилья 21 века (21st Century ROAD to Housing Act) — двухпартийный пакет по вопросам жилья, не связанный с денежно-кредитной политикой. Запрет CBDC был добавлен в ходе согласования между Палатой и Сенатом, и как только он оказался внутри законопроекта, поддерживаемого обеими партиями, отдельная математика голосов перестала играть роль. Закон о жилье прошёл Палату со счётом 358-32 и Сенат — 85-5 — таких результатов не добивался ни один криптовалютный закон в данном созыве.

Далее произошёл нестандартный момент: Трамп отказался подписывать пакет, сославшись на другое решение Сената по отдельному законопроекту о выборах, но и не наложил вето. По Конституции, если законопроект остаётся без подписи президента 10 дней при работающем Конгрессе, он становится законом автоматически. В результате закон о жилье и запрет CBDC вступили в силу 11 июля 2026 года.

Сам запрет уже уже, чем изначальный законопроект Эммера: он не позволяет ФРС выпускать цифровой доллар напрямую для населения или через банки и посредников, действует до 31 декабря 2030 года, то есть не является постоянным. Как положение добиралось до закона — подробно изложено в сводке по закону о доступности жилья 21 века, а суть инициативы — в одностраничной справке комитета Палаты по финансовым услугам по H.R.1919.

Важно отметить: у ФРС не было активного розничного проекта CBDC, поэтому закон не отменил действующую инициативу, а лишь убрал такую возможность в будущем. Влияние на рынок — скорее символическое, чем структурное. Но для разработчиков платёжных решений в долларах этот закон закрыл возможность появления крупного государственного конкурента до 2031 года.

Следующие шаги Эммера

Следующая тема для регулирования — структура рынка. После того как вопрос цифрового доллара временно закрыт, остаётся нерешённой тема: какой регулятор отвечает за какой актив. Эммер последовательно настаивает, что это должно быть закреплено законом, а не определяться через интерпретации ведомств. Можно ожидать, что Закон о регуляторной определённости блокчейна будет продвигаться по аналогичной схеме — приложением к более крупному пакету.

Вторая, менее заметная деталь: срок запрета истекает в конце 2030 года, то есть потребуется новая инициатива для продления. Для введения бессрочного запрета нужна поддержка сверхквалифицированного большинства в Сенате, которой сейчас нет, поэтому Эммер и акцентирует внимание на необходимости одобрения Конгресса, а не на постоянном запрете.

Для трейдеров это означает следующее: законотворческие победы Эммера не приводят к сиюминутным изменениям цен, но определяют потенциал того, какими могут быть регулируемые продукты на крипторынке США в будущем, включая структуры Bitcoin ETF и инфраструктуру стейблкоинов.

Часто задаваемые вопросы

Кто написал Закон против надзорного государства CBDC?

Партийный организатор Палаты представителей Том Эммер, республиканец из Миннесоты, с 2022 года внёс несколько вариантов инициативы H.R.1919. Сенатор Тед Круз предлагал аналогичный законопроект в Сенате, но он не дошёл до голосования.

Является ли запрет CBDC в США бессрочным?

Нет, этот момент часто упускается из виду. Запрет, вступивший в силу 11 июля 2026 года, действует четыре года и истекает в конце 2030 года. Для бессрочного запрета потребуется новый закон и коалиция в Сенате, которой сейчас нет.

Затрагивает ли запрет CBDC стейблкоины, такие как USDC или USDT?

Нет, закон касается только цифрового доллара от ФРС, выпускаемого для населения. Частные стейблкоины остаются за рамками регулирования. Фактически это означает, что частные долларовые токены останутся основным цифровым аналогом доллара в США в течение ближайших четырёх лет.

Какой другой ключевой криптовалютный законопроект у Тома Эммера?

Закон о регуляторной определённости блокчейна, впервые внесённый в 2018 году и повторно внесённый как H.R.3533. Он означает, что разработчики и провайдеры инфраструктуры, не хранящие пользовательские средства, не считаются операторами денежных переводов, что снимает лицензионную угрозу для американских разработчиков.

Основные выводы

Победа Эммера — прежде всего пример законотворческой техники, а не рыночное событие. H.R.1919 не прошёл Сенат самостоятельно, поэтому запрет был включён в закон о жилье, необходимый обеим партиям, и вступил в силу 11 июля 2026 года, потому что президент не наложил вето, но и не подписал его. В результате — четырёхлетний запрет на проект, который ФРС фактически не реализовывала.

Следите за дальнейшими приложениями. Если этой осенью Закон о регуляторной определённости блокчейна или пакет по структуре рынка будет включён в законопроект о финансировании или обороне, это будет означать применение той же тактики и станет индикатором скорости изменений в крипторегулировании США. Тех, кто решил вопрос цифрового доллара, не было среди центральных банкиров — это были профессиональные счётчики голосов.

Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютами связана с рисками. Перед принятием инвестиционных решений всегда проводите собственное исследование.