Кто такой Michael Egorov: основатель Curve и Yield Basis

Michael Egorov — основатель Curve, децентрализованной биржи, запущенной в 2020 году для обмена стейблкоинов с низкими издержками, а также протокола Yield Basis. Его займы под залог токена Curve CRV были ликвидированы в июне 2024 года. Его более новый протокол Yield Basis создан так, чтобы держатели wrapped bitcoin могли получать комиссии пула без непостоянных потерь (impermanent loss) — разницы между результатом в пуле и простым удержанием монет.

В 2026 году внимание Egorov переключилось на Yield Basis. К концу октября его аккаунт GitHub внёс все 386 сохранённых изменений ядра Yield Basis за год и ни одного из 762 коммитов кода стейблкоина Curve. Egorov не уходил из Curve, и два репозитория не показывают всё, чем он занимается, но направление очевидно.

Michael Egorov кратко

Карьера и бэкграунд Michael Egorov

Michael Egorov пришёл в криптоиндустрию из физики. В профиле CryptoSlate, детали которого подтвердил его представитель, указаны докторская степень по физике Swinburne University of Technology (2008–2011) и диплом по прикладной математике и физике Московского физико-технического института. Там же упоминается бронзовая медаль Международной физической олимпиады.

В том же профиле на LinkedIn он значится senior software engineer с мая 2014 по декабрь 2015 года, а также CTO NuCypher — проекта, который он соосновал, — с марта 2015 по июнь 2020 года. NuCypher создавал шифрование для децентрализованных сетей, и то, как он защищает ваши данные, сводится к распределению криптографических ключей по множеству узлов сети.

Curve запустился в 2020 году — в том же году, когда, согласно профилю, Egorov покинул NuCypher.

CryptoSlate отмечает, что Egorov известен прежде всего как разработчик автоматического маркетмейкера Curve. В 2025 году он запустил Yield Basis, и в октябре 2026 года в его профиле GitHub оба проекта были указаны как его компания.

Кто основатель Curve?

Michael Egorov — основатель Curve, и собственный новостной сайт Curve использовал этот титул в отношении него в посте конца октября 2026 года о запуске в сети Stellar. В том посте Egorov говорит: «we started exploring possibilities of launching beyond EVM chains if there is demand» — то есть о сетях, которые не работают на программном обеспечении Ethereum.

Титул основателя встречается и в коде Curve. Файл деплоя в репозитории Curve перечисляет четыре адреса под комментарием «Founder», между которыми заложено около 801 млн CRV. Этот объём вестился с августа 2020 по август 2024 года, и все четыре адреса получили свою полную долю к концу октября 2026 года.

В файле не указано, кто контролирует каждый адрес, поэтому мы не считаем все четыре адреса принадлежащими ему.

Как работает Curve Finance?

Curve Finance работает как автоматический маркетмейкер, смарт-контракт, который хранит пулы токенов и задаёт цены по формуле. Вы торгуете против пула — на другой стороне сделки нет другого трейдера.

Его конструкция StableSwap рассчитана на монеты, которые должны торговаться почти по одной цене, например два долларовых стейблкоина. Пул концентрирует ликвидность вокруг этой цены, поэтому меньшая часть свопа теряется на проскальзывании — разнице между ожидаемой ценой и фактически полученной. Представьте обменный пункт, который меняет только доллары на доллары и держит плотную стопку по одному курсу.

Внеся монеты в пул, вы получаете долю комиссии каждого свопа. Позже Curve добавил crvUSD — долларовый стейблкоин — и [криптокредитные рынки]( , где залог заёмщика продаётся поэтапно по мере падения его цены. Собственные заимствования Egorov частично проходили через такие рынки.

Что случилось с кредитами Michael Egorov?

Кредиты Michael Egorov под залог CRV были ликвидированы в июне 2024 года, говорится в кейсе crvUSD от Pharos. В нём описан очень большой набор займов, распределённых по нескольким кредитным площадкам. Такой заём существует, пока залога достаточно по стоимости. Как только это не так, платформа продаёт залог, чтобы погасить долг, и эти продажи могут толкать цену вниз.

В кейсе объём плохого долга оценивается примерно в 10 млн долларов, и сказано, что он был погашен в течение нескольких дней.

Отчёт об инциденте LlamaRisk от 1 июля 2024 года описывает контекст. Эксплойт на кредитной платформе UwU 10 июня выбросил в оборот около 23,6 млн CRV, что, по их словам, «могло способствовать» давлению на цену сверху вниз.

12 июня падающая цена запустила каскад ликвидаций на одном из кредитных рынков Curve, который уничтожил то, что в отчёте названо «крупной позицией». Заёмщик в нём не назван, поэтому позиция не привязывается к Egorov.

В отчёте также цитируется пост Egorov, в котором он пишет, что поэтапная ликвидация дала ликвидаторам время погасить заём злоумышленника.

Когда основатель занимает под крупную долю, его финансы и цена токена начинают двигаться вместе, и за такими займами можно наблюдать в блокчейне.

Что такое Yield Basis?

Yield Basis — более новый протокол Michael Egorov, построенный поверх пулов Curve, чтобы держатели wrapped bitcoin могли зарабатывать торговые комиссии без непостоянных потерь — разницы, которую депозит в пул может показать против простого удержания монет. Его код-репозиторий датирован февралём 2025 года.

Обзор Curve за октябрь 2025 года объясняет конструкцию. Yield Basis поддерживает 2-кратно увеличенную позицию по внесённому bitcoin, сопоставляя её с равным объёмом crvUSD, взятым из кредитной линии, одобренной DAO Curve. Это DAO — сообщество держателей токенов, управляющих протоколом. Удвоенная позиция призвана компенсировать давление, которое обычный пул оказывает на растущую монету.

В обзоре датированы основные шаги, а поздние голосования могли изменить лимиты.

• DAO Curve одобрило кредитную линию до 60 млн crvUSD 24 сентября 2025 года.

• Позднее голосование Curve DAO подняло лимит до 300 млн 14 октября 2025 года.

• Эмиссия токена YB началась 15 октября 2025 года; 75 млн YB должны веститься DAO в ближайшие годы.

Yield Basis зависит от пулов Curve и от стейблкоина Curve, а в обзоре Curve указано, что DAO получает YB взамен. Egorov основал обе стороны этой схемы, поэтому у держателя CRV есть причина следить за Yield Basis.

Где он пишет код в 2026 году?

Между ядром Yield Basis и кодом стейблкоина Curve все коммиты Michael Egorov 2026 года вплоть до конца октября пришли в Yield Basis. Коммит — это одно сохранённое изменение в коде проекта; мы учитывали аккаунт под его именем в основной ветке каждого репозитория.

Сдвиг произошёл быстро: с около 72% коммитов репозитория стейблкоина в 2024 году до 1,5% в 2025-м.

Код стейблкоина Curve не замедлился без его коммитов. Этот репозиторий получил 762 коммита за первые десять месяцев 2026 года, примерно две трети из них — с аккаунта одного другого разработчика. С Yield Basis картина обратная: лишь пять из 1 170 коммитов ядра сделаны кем-то ещё.

Два репозитория — не вся рабочая жизнь, и коммиты не измеряют продуманность или ревью. В профиле Egorov указана Curve, и его собственный аккаунт выложил репозиторий curve-uniswap-hook в сентябре 2026 года и демо-приложение Curve в октябре 2026 года.

Нам это выглядит здоровым для Curve и сконцентрированным для Yield Basis. Код стейблкоина подхватили другие, а ядро второго проекта держит один аккаунт.

Сколько голосов он держит?

Мы не можем назвать единственную сумму голосов Michael Egorov, но четыре адреса Founder в файле деплоя Curve владели около 9,7% силы голосов Curve на закрытии конца октября. В файле не указано, кто их контролирует, и голоса Egorov могут находиться и в других местах.

Голоса в Curve приходят от veCRV, который получается блокировкой CRV на срок до четырёх лет: чем дольше блокировка, тем больше голосов. На первом адресе из списка было заблокировано около 27 млн CRV до июля 2030 года, и контракт отклоняет досрочное снятие.

Convex собирает CRV мелких держателей и голосует за них. Его голосующий контракт держал около 54% — более чем в пять раз больше доли из списка основателя. Борьба за то, куда эти голоса направляют награды CRV, имеет собственное название — Curve Wars. Нам кажется, что имя Egorov значит для Curve больше, чем голоса из того списка.

Почему Michael Egorov важен для CRV?

Michael Egorov важен для CRV, потому что связан с его предложением и с кредитной линией, соединяющей Curve и Yield Basis.

График вестинга основателя завершился в августе 2024 года, поэтому он больше не добавляет CRV. Блокировка первого адреса действует до 2030 года, так что тот CRV не попадёт на рынок раньше.

Кредитная линия номинирована в crvUSD, поэтому проблемы Yield Basis ударят по стейблкоину Curve. В обзоре Curve от октября 2025 года предупреждали, что повышение лимита без более глубоких рынков crvUSD создаёт риск нестабильности цены. Если вы держите CRV, мы бы следили за этой кредитной линией сильнее, чем за логом коммитов, поскольку она связывает стейблкоин Curve с протоколом, чьё ядро проходит через один аккаунт.

Ликвидация июня 2024 года — это история, и она не определяет, куда пойдёт CRV дальше.

CRV закрыл конец октября примерно на $0,28 на споте Phemex, где вы владеете самой монетой. Его бессрочный контракт был делистирован по уведомлению от 14 августа 2026 года, так что активного CRV-перпетуала на Phemex нет. Фьючерсный рынок Phemex охватывает другие монеты. Фьючерсы используют кредитное плечо, и позиция с плечом автоматически закрывается, если убытки достигают маржи.

Часто задаваемые вопросы

Безопасна ли Curve Finance?

Ни один протокол не может это гарантировать, и формулировки Curve условны. В их посте октября 2026 года сказано, что депозит в стейблкоины избегает колебаний волатильных пулов «as long as the pegs hold» — пока привязки держатся. LlamaRisk фиксировал кратковременный рост crvUSD выше долларовой привязки в июне 2024 года, что вызвало ликвидации на других кредитных рынках Curve.

Ушёл ли Michael Egorov из Curve?

Нет, новостной сайт Curve цитировал Egorov как своего основателя в октябре 2026 года, а его профиль GitHub указывает Curve рядом с Yield Basis. Вплоть до конца октября 2026 года его последний коммит в репозитории стейблкоина Curve датирован мартом 2025 года, но это лишь один репозиторий.

Для чего нужен токен CRV?

CRV — управленческий токен Curve, а блокировка его в veCRV даёт голоса о том, куда направляются награды CRV. Более длинные блокировки дают больше голосов. В посте Curve от октября 2026 года сказано, что свопы в Stellar также приносят доход DAO Curve.

Конкурирует ли Yield Basis с Curve?

Он построен поверх Curve, используя пулы Curve и кредитную линию crvUSD, одобренную DAO Curve. В обзоре Curve от октября 2025 года указано, что 75 млн YB должны веститься этому DAO.

Дисклеймер: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Торговля криптовалютами связана с существенным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.