Arbitrum против Polygon: почему POL собрал в 5,9 раза больше комиссий при равной капитализации

Arbitrum, сеть Ethereum layer 2 собрала $1,20 млн в виде газовых комиссий за 90 дней UTC до 15 сентября 2026 года, а Polygon — $7,03 млн. По показателю комиссий Arbitrum vs Polygon преимущество у Polygon в 5,9 раза, несмотря на то, что ARB и POL закрыли сессию во вторник, 15 сентября, с разницей в рыночной капитализации всего 1,7%.

Если экстраполировать эти 90 дней на год, газовые сборы Polygon составят 2,86% от капитализации POL в $997,18 млн, против 0,48% от капитализации ARB в $1 013,84 млн. За тот же период годом ранее ситуация была обратной: Arbitrum собрала $3,32 млн, а Polygon — $0,84 млн. Преимущество Polygon началось с января 2026 года, когда его ежемесячные комиссии выросли с $0,69 млн до $3,83 млн.

Что такое Arbitrum и Polygon?

Arbitrum работает поверх Ethereum как так называемая дочерняя цепь, поэтому Ethereum выполняет окончательное подтверждение результатов и обеспечивает доступность данных транзакций. Её две публичные цепи — Arbitrum One и Arbitrum Nova, а ARB — токен управления ими. Наш гид по Arbitrum подробно описывает дизайн rollup и место токена в экосистеме.

Polygon сложнее классифицировать. Его основная сеть, которую документация Polygon называет Polygon Chain, представляет собой EVM-совместимый блокчейн, который исполняет транзакции вне Ethereum и периодически фиксирует своё состояние в Ethereum через чекпоинты. Валидаторы стейкают POL, токен, который CoinGecko всё ещё указывает как POL (ранее MATIC), поэтому наиболее точное описание — сеть масштабирования Ethereum, а не rollup в строгом смысле.

Это различие в архитектуре важно для сравнения затрат, поскольку две сети взимают плату за разные виды работы. Наш гид по решениям Ethereum Layer 2 объясняет, как rollup и цепи с чекпоинтами разделяют задачи с Ethereum.

Комиссии Arbitrum vs Polygon за 90 дней

Ежедневные данные DefiLlama по комиссиям каждой цепи показывают, что за 90 дней UTC с 18 июня по 15 сентября 2026 года Polygon собрал $7,031 млн, а Arbitrum — $1,199 млн. Соотношение составляет 5,86, а цифра 5,9 в заголовке — это округлённое до одного десятичного знака значение.

Интересным делает эту статистику её изменение. За те же 90 дней годом ранее, с 18 июня по 15 сентября 2025 года, Arbitrum собрала $3,317 млн, а Polygon — $0,836 млн. С июня по декабрь 2025 года Arbitrum опережала Polygon каждый календарный месяц, достигнув пика в $3,26 млн в октябре. С января по август 2026 года Polygon стабильно превосходит Arbitrum.

За полные 365 дней до 15 сентября 2026 года общая сумма Polygon достигла $27,95 млн против $11,28 млн у Arbitrum. Это преимущество в 2,48 раза недооценивает текущий разрыв, поскольку в первые три с половиной месяца этого периода, с середины сентября по декабрь 2025 года, лидировала Arbitrum.

Наш топ-10 токенов Layer 2 на 2026 год включает как ARB, так и POL. По показателю комиссий на доллар стоимости токена эти два актива значительно различаются. Годовые газовые сборы Polygon составляют 2,86% от его капитализации, а у Arbitrum — 0,48%, то есть на каждый доллар капитализации POL приходится примерно в шесть раз больше комиссий, чем на доллар ARB.

Почему газовые комиссии Polygon выросли в январе 2026 года

Газовые комиссии Polygon составили $0,69 млн в декабре 2025 года, затем $3,83 млн в январе 2026 года и $4,96 млн в феврале. Coin360 сообщил 14 января 2026 года, что 15-минутные рынки криптопрогнозов Polymarket подняли январские комиссии Polygon выше $1,7 млн, что стало 14-месячным максимумом. Данные DefiLlama за период с 1 по 13 января суммируются в $2,07 млн, так что отчёт и данные согласуются по направлению и приблизительному объёму.

С тех пор Polygon не вернулся к темпам 2025 года, и именно эта устойчивость учитывается при оценке POL на основе его комиссий. Самым слабым месяцем с марта по август 2026 года стал апрель с показателем $2,02 млн, что почти в три раза превышает общий объём декабря 2025 года. Август составил $2,22 млн.

Газовые комиссии Arbitrum за тот же период двигались в противоположном направлении. Январь 2026 года принёс $0,73 млн, а каждый месяц с марта по август находился в диапазоне от $0,36 млн до $0,45 млн.

Такая концентрация представляет специфический риск для лидерства Polygon. Значительная часть роста связана с краткосрочными рынками одного приложения, поэтому показатель 2,86% сохраняется только при сохранении этого потока комиссий. Данные за сентябрь по 15-е число показывают $1,04 млн для Polygon и $0,24 млн для Arbitrum, что сохраняет паттерн 2026 года вплоть до контрольной даты.

Что не учитывает серия данных по газовым комиссиям Arbitrum

Методология DefiLlama для серии данных Arbitrum определяет комиссии исключительно как газ, оплаченный пользователями. Документация Timeboost от Arbitrum описывает политику упорядочивания транзакций, действующую на Arbitrum One и Nova, которая продаёт временное преимущество через аукцион экспресс-полосы. Доходы от этих аукционов не являются газом, поэтому они не входят в сумму $1,199 млн и построенный на ней показатель 0,48%.

Поэтому на этой странице показатель Arbitrum называется газовым, а не доходом Arbitrum. Серия Polygon использует то же определение пользовательских платежей, что обеспечивает сопоставимость сравнения 5,9x, а также означает, что полный доход Arbitrum от её цепей выше, чем показывает серия данных.

Превосходит ли TVL Arbitrum показатель Polygon?

Капитал рассказывает обратную историю. TVL Arbitrum составлял $1 403,8 млн по данным DefiLlama на 15 сентября, что в 1,74 раза превышает $808,1 млн у Polygon. Объём стейблкоинов на Arbitrum составил $4 015,3 млн против $3 364,6 млн на Polygon, более узкое соотношение 1,19x.

Если сопоставить комиссии с капиталом, разница становится более выраженной для держателя. Годовые газовые сборы Polygon составляют 3,53% от его TVL, тогда как у Arbitrum — 0,35%. Arbitrum удерживает больше средств, а Polygon взимает больше комиссий за активность на каждый размещённый доллар.

Наше сравнение Arbitrum vs Base измеряет Arbitrum относительно другого rollup по стоимости и активности, и лидерство Arbitrum по капиталу является частью её позиции в обоих сравнениях.

Цена ARB vs POL с сентября 2025 года

По цене ARB vs POL оба токена потеряли большую часть своей стоимости за год до 15 сентября 2026 года. Бессрочный фьючерс ARBUSDT упал с 0,4923 до 0,1515, снижение на 69,2%. POL на спотовой паре sPOLUSDT упал с 0,2572 до 0,0927, снижение на 64,0%. С начала года ARB снизился на 18,9% от цены закрытия 31 декабря 2025 года в 0,1867, а POL — на 7,9% от 0,1007.

Последние 30 сессий изменили порядок. ARB закрылся на уровне 0,0728 15 августа 2026 года, самом низком закрытии в серии из 1 000 баров, начинающейся 21 декабря 2023 года, и вырос на 106,1% за 30 сессий с 16 августа. POL вырос на 23,9% за те же 30 сессий на спотовой паре.

Сессия во вторник, 15 сентября, резко разделила пару. ARB вырос на 13,40%, что стало самым большим односессийным ростом среди 116 бессрочных контрактов с баром на 15 сентября, в то время как спот POL потерял 4,14%.

Оба графика показали золотое пересечение 50/200 в течение двух дней: у бессрочного контракта ARB — 14 сентября, у спотовой пары POL — 15 сентября. Наш прогноз цены Arbitrum на сентябрь 2026 года отслеживает, как развивались предыдущие золотые пересечения ARB. Ни одно пересечение и ни одна тенденция комиссий не объясняют отдельную сессию, и движения 15 сентября не имеют причин в использованных здесь данных.

Можно ли торговать ARB или POL на Phemex?

Бессрочный контракт ARBUSDT доступен для торговли с плечом до 50x и финансированием каждые восемь часов в соответствии с интервалом продукта. Для POL ситуация разделена. Бессрочный контракт POLUSDT снят с листинга, как и старый контракт MATICUSDT, что оставляет спотовую пару sPOLUSDT единственным рынком POL на площадке.

Это означает, что победитель по комиссиям в этом сравнении не имеет активного бессрочного контракта на Phemex, а победитель по капиталу — имеет. Если вы хотите получить фьючерсное воздействие на разницу между Arbitrum и Polygon, вы можете держать только сторону ARB. Длинная позиция по ARB — это ставка на сеть с большим капиталом и меньшими газовыми сборами. Позиция по POL должна проходить через спотовую пару, без плеча и без финансирования для получения или выплаты. Контракт ARB рассчитывает финансирование каждые восемь часов, поэтому позиция, удерживаемая полный день, выплачивает или получает его трижды.

Часто задаваемые вопросы

Сколько ARB и POL находилось в обращении на момент закрытия 15 сентября?

Около 6,68 млрд ARB и 10,71 млрд POL. Обе цифры получены путём деления рыночной капитализации CoinGecko на её цену в момент 00:00 UTC 16 сентября 2026 года, момент, несущий закрытие 15 сентября.

Сколько длится экспресс-полоса Timeboost?

Стандартный раунд длится 60 секунд, согласно документации Arbitrum. Транзакции вне экспресс-полосы получают стандартную задержку в 200 миллисекунд на метке времени прибытия перед упорядочиванием секвенсором.

Сколько валидаторов может поддерживать Polygon Chain?

До 105 активных валидаторов одновременно. Документация Polygon устанавливает минимальный стейк в 10 000 POL, уровень, повышенный предложением управления PIP-4.

Что ещё показала активность Polygon в январе?

Отчёт Coin360 от 14 января 2026 года указал ежедневные транзакции Polygon выше 5,3 млн и активных пользователей на уровне 1,4 млн во время того же всплеска комиссий.

Итог

Polygon побеждает в этом сравнении по заявленному показателю — газовые комиссии на доллар рыночной капитализации — с результатом 2,86% против 0,48% за 90 дней до 15 сентября 2026 года. Arbitrum побеждает по TVL, стейблкоинам и движению цены за 30 сессий.

Рынок оценивает два токена в пределах 1,7% друг от друга, что говорит о том, что трейдеры рассматривают лидерство Polygon по комиссиям как заимствованное у одного приложения, а лидерство Arbitrum по капиталу — как собственное. Если ежемесячные комиссии Polygon останутся выше $2 млн по данным октября, эта скидка начнёт выглядеть как неверная оценка в паре.

Отказ от ответственности: Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовой рекомендацией. Торговля криптовалютами сопряжена с существенным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.