Evgeny Gaevoy, fundador da market maker de criptomoedas Wintermute, atribuiu as recentes flutuações anormais nos preços à vista do Bitcoin e do Ethereum a uma possível liquidação de um bot de market making. Em 8 de fevereiro, os gráficos de 1 minuto para BTC e ETH mostraram volatilidade significativa, com oscilações de preço superiores a 1% a 3% em poucos minutos. Gaevoy sugeriu que a liquidação do bot poderia ter resultado em perdas que somam dezenas de milhões de dólares. Gaevoy descartou rumores de uma grande liquidação institucional, observando que tais alegações carecem de confirmação por fontes confiáveis. Ele enfatizou que o ambiente atual do mercado, caracterizado por crédito mais restrito e alavancagem reduzida, torna improvável liquidações em larga escala. Diferentemente de eventos passados envolvendo a Three Arrows Capital e a FTX, não há sinais claros ou estresse institucional indicando um grande evento de liquidação.