O analista de mercado de criptomoedas Axel relata uma desconexão crescente entre as narrativas de demanda institucional e os fluxos reais de fundos no mercado de Bitcoin. Na última semana, os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registraram uma saída líquida de 11.042 BTC, com apenas dois dias de entradas líquidas. Notavelmente, em 12 de fevereiro houve uma saída em um único dia de 6.120 BTC, a maior durante esse período. Saídas consecutivas em 17 e 18 de fevereiro destacam ainda mais a falta de acumulação institucional. Simultaneamente, os fluxos líquidos nas exchanges permaneceram positivos desde o início de fevereiro, com entradas diárias variando de +391 a +841 BTC. A entrada de hoje de +553 BTC continua essa tendência, contrastando com os fluxos negativos de janeiro. Axel enfatiza que tanto as saídas dos ETFs quanto o aumento da oferta nas exchanges indicam uma demanda institucional insuficiente para absorver a oferta do mercado, adicionando pressão de venda. Uma tendência de acumulação positiva confirmada requer entradas sustentadas nos ETFs e uma mudança para fluxos negativos nas exchanges, sendo os próximos 3 a 5 dias úteis cruciais para a direção do mercado.