A volatilidade do mercado de títulos do Tesouro dos EUA disparou para o nível mais alto desde março, com o índice MOVE subindo de 80 na terça-feira para 104 na quinta-feira. O rendimento do título do Tesouro de 10 anos tocou brevemente 5,2% antes de recuar para 5,163%, sinalizando possível estresse nas condições globais de crédito. Apesar desse pico, os ativos de risco permaneceram em grande parte imperturbáveis, divergindo acentuadamente dos sinais tradicionais do mercado de títulos. A volatilidade implícita do bitcoin (BVIV) está próxima da mínima do ano, em 37, enquanto o VIX da Cboe permanece perto das mínimas anuais, em torno de 14. Os dados de correlação destacam esse desacoplamento: o coeficiente VIX-MOVE ficou negativo, em -0,06, pela primeira vez desde abril de 2024, e a correlação BVIV-MOVE está em -0,37. Isso indica que nem os mercados de criptomoedas nem os de ações estão atualmente precificando os riscos elevados de volatilidade evidentes nos títulos do Tesouro.