Os mercados de crédito privado dos EUA estão enfrentando pressões crescentes de resgate à medida que grandes fundos enfrentam desafios de liquidez. No primeiro trimestre de 2026, o HPS Corporate Lending Fund da BlackRock, que administra US$ 26 bilhões, recebeu pedidos de resgate correspondentes a 9,3% de suas ações, totalizando US$ 1,2 bilhão, ultrapassando seu limite trimestral de 5%. O BCRED da Blackstone também enfrentou resgates significativos, o que levou ao aumento do limite de recompra para 7% e a contribuições internas de capital de US$ 400 milhões. O OBDC II da Blue Owl, com US$ 1,6 bilhão em ativos, vendeu US$ 1,4 bilhão para instituições norte-americanas e ajustou seu quadro de resgate para um arranjo de retorno de 30%. A Fitch relatou um aumento nas taxas médias de resgate para BDCs perpétuos não listados, chegando a 4,5% do valor patrimonial líquido no quarto trimestre de 2025. As posições institucionais de put protetoras em ETFs de crédito atingiram níveis históricos, refletindo preocupações sobre a solvência dos tomadores e a viabilidade dos resgates. As taxas de juros persistentemente altas e os cortes lentos nas taxas do Fed agravaram as dificuldades de refinanciamento, aumentando os riscos de inadimplência e os spreads de crédito. A S&P Global Ratings destaca as pressões de financiamento relacionadas à IA à medida que as condições de crédito se apertam, impactando centros de dados e projetos de IA. As restrições de liquidez no crédito privado são evidentes, com potencial para intensificação das pressões de resgate caso as taxas altas persistam.