O mercado pré-IPO continua enfrentando desafios significativos de liquidez, com a tokenização e os contratos perpétuos falhando em fornecer soluções eficazes. Plataformas institucionais como NASDAQ Private Market e Forge dominam o espaço, excluindo em grande parte os investidores de varejo devido a barreiras elevadas de entrada, como investimentos mínimos substanciais, períodos prolongados de bloqueio e preços não transparentes. Plataformas focadas no varejo, incluindo Linqto e EquityZen, tentam oferecer acesso fracionado, mas são prejudicadas por altas taxas, falta de liquidez secundária e proteções insuficientes para investidores. O artigo destaca que os contratos perpétuos, que dependem de oráculos de preços instáveis, e os esforços de tokenização sem um mercado à vista robusto, podem agravar os riscos para os investidores de varejo. Uma solução sustentável, sugere, reside no estabelecimento de um mercado à vista líquido e em tempo real, caracterizado por baixas taxas e períodos curtos de retenção.