A Strategy alterou sua estratégia de compra de Bitcoin em 2026 devido ao aumento dos custos de financiamento. No final de dezembro, a empresa levantou US$ 195,9 milhões vendendo 1.255.911 ações da MSTR, mas adquiriu apenas 3 BTC. No início de janeiro, vendeu mais 735.000 ações por US$ 116,3 milhões, comprando 1.283 BTC a um preço médio de US$ 90.391 cada, elevando seu total de holdings para 673.783 BTC. A mudança na abordagem da Strategy é impulsionada por uma alteração nas condições de financiamento. Anteriormente, a empresa utilizava dívida conversível de baixo custo quando a MSTR era negociada com um prêmio em relação ao NAV do Bitcoin. No entanto, à medida que esse prêmio se transformou em desconto, a Strategy enfrentou custos de financiamento mais altos, agora dependendo de ações preferenciais com alto custo em dinheiro, com taxas de dividendos aumentando de 9% para 11%. Apesar desses desafios, a Strategy continua a financiar as compras de BTC por meio da emissão de ações ordinárias, aceitando diluição de curto prazo para manter a liquidez. Isso torna a Strategy um comprador menos confiável em comparação com anos anteriores, com seu poder de compra esperado para ser mais episódico do que uma força constante no mercado.