O presidente da SEC, Paul Atkins, delineou um novo sistema de classificação de tokens baseado no Teste Howey durante um discurso recente sobre a iniciativa "Project Crypto". O quadro proposto categoriza os ativos cripto em quatro tipos: commodities digitais (ou tokens de rede), colecionáveis digitais, utilitários digitais e valores mobiliários tokenizados. Atkins enfatizou que, embora a maioria dos ativos cripto não sejam valores mobiliários, eles podem constituir contratos de investimento durante a emissão, que podem se tornar nulos uma vez cumpridos ou encerrados. Ele destacou o compromisso da SEC em definir limites regulatórios com base na substância econômica e está considerando isenções e sistemas de emissão personalizados para equilibrar a proteção do investidor com a inovação.