O mercado de forex, frequentemente percebido como uma simples plataforma de câmbio, é na verdade um complexo motor sintético de financiamento em dólar, segundo um relatório do pesquisador independente Borja Neira. Com um volume diário de negociação de US$ 7,5 trilhões, apenas 28% das transações de forex são trocas à vista, enquanto 51% envolvem swaps de FX, que funcionam como atividades de empréstimo em dólar. O relatório sugere que o verdadeiro potencial do forex on-chain reside em transformar US$ 80 trilhões em obrigações derivadas fora do balanço em contratos inteligentes programáveis. As principais oportunidades incluem converter swaps de FX em contratos colateralizados on-chain, expandir a liquidação PvP para moedas não-CLS e aprimorar a visibilidade de risco em tempo real para tesoureiros e reguladores. O relatório também observa que os modelos AMM são inadequados para as necessidades institucionais de forex devido a restrições como gestão de crédito e conformidade regulatória.