Análises recentes da relação entre Valor de Mercado e Valor Realizado (MVRV) do Bitcoin destacam mudanças estruturais significativas nos padrões de retenção. A aceleração do Valor Realizado (RV) a cada ciclo é impulsionada por grandes volumes negociados próximos aos picos do ciclo, redefinindo o preço realizado dos UTXOs para níveis próximos ao topo. Esse fenômeno é agravado pela criação de UTXOs de Detentores de Curto Prazo (STH) a preços elevados, que dominam o preço médio realizado apesar da presença de UTXOs mais antigos de Detentores de Longo Prazo (LTH). A análise indica que, enquanto o RV acelera, o Valor de Mercado (MV) desacelera à medida que a capitalização de mercado cresce, explicando o ritmo constante das quedas nos picos. No entanto, o aumento do número de participantes que tratam o Bitcoin como um ativo de longo prazo levou a um aumento estrutural na participação da oferta de BTC detida pelos STHs, comprimindo o potencial de expansão do MVRV. Essa mudança, juntamente com períodos mais curtos acima das máximas históricas anteriores, sugere que o teto do MVRV está agora caindo abaixo das linhas de tendência previstas, impactando a forma como os limites fixos devem ser abordados.