A recente emissão de ações via ATM da MicroStrategy levou a uma diluição das participações em Bitcoin por ação, segundo Jason Huang, fundador da NextGen Venture. Huang observou que o múltiplo mNAV da empresa diminuiu para 1,1x, refletindo uma queda no Bitcoin por ação. Ele alertou que, se a MicroStrategy tiver um desempenho inferior ao do Bitcoin em mais 10%, novas emissões via ATM podem agravar essa diluição, potencialmente desencadeando uma 'espiral da morte' para as participações em Bitcoin da empresa.