Michael Howell, fundador da CrossBorder Capital, alerta para uma turbulência iminente nos ativos de risco, impulsionada por ciclos de liquidez em declínio. Ele argumenta que os dados econômicos atuais não sustentam as narrativas da mídia sobre uma recessão profunda iminente. Howell enfatiza a importância de compreender os ciclos de liquidez, que ele acredita estar em inflexão para baixo e levarão a um achatamento das curvas de rendimento, contrariando as expectativas do consenso. Howell destaca a interação entre os ciclos de negócios e de liquidez, observando que os ciclos de liquidez frequentemente antecedem o ciclo de negócios em 15 a 20 meses. Ele ressalta que a liquidez global, definida pela capacidade dos provedores de crédito, é crucial para o refinanciamento da dívida e a estabilidade econômica. Os investidores são aconselhados a focar nas tendências de liquidez e no sentimento do mercado como indicadores das condições econômicas futuras.