O índice KOSPI na Coreia do Sul experimentou uma volatilidade superior a 60% este ano, superando até mesmo as notórias flutuações do Bitcoin. Isso representa quase o dobro da volatilidade do Nikkei 225 do Japão. A bolsa coreana acionou os circuit breakers sete vezes este ano, em comparação com nenhuma em 2025 e apenas uma vez em 2024. Os principais impulsionadores são a Samsung Electronics e a SK Hynix, dois gigantes de chips de IA que juntos representam mais de 50% do valor de mercado do KOSPI. O boom da IA impulsionou os preços das ações dessas empresas, mas as avaliações ainda dependem fortemente do sentimento dos investidores, já que a IA ainda não gerou receita suficiente para cobrir os custos de construção. A proliferação de ETFs alavancados agravou ainda mais a volatilidade do mercado. Os investidores de varejo sul-coreanos têm utilizado ativamente esses produtos, com mais de 4 bilhões de dólares fluindo para ETFs alavancados que acompanham ações individuais, representando mais de 70% do volume diário de negociação das ações relacionadas. Os investidores de varejo compraram líquidos mais de 100 trilhões de won (67 bilhões de dólares) em ações do KOSPI este ano, enquanto investidores estrangeiros venderam líquidos aproximadamente 108 bilhões de dólares. Estrategistas do Goldman Sachs destacam os ETFs alavancados como um fator de risco importante. Embora a dívida de margem tenha diminuído desde seu pico em junho, ela permanece significativamente maior do que no mesmo período do ano passado.