Kalshi venceu uma batalha legal significativa, pois o Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito manteve uma liminar preliminar que impede Nova Jersey de aplicar as leis estaduais de jogos de azar contra os contratos da empresa relacionados a eventos esportivos. O tribunal decidiu que Kalshi demonstrou uma probabilidade razoável de sucesso ao argumentar que a Lei de Câmbio de Commodities (Commodity Exchange Act) prevalece sobre os esforços de Nova Jersey para fechar esses mercados. Essa decisão mantém uma ordem anterior do tribunal distrital de abril de 2025, que proibiu o estado de prosseguir com a aplicação da lei enquanto o caso está em andamento. O caso teve origem quando Nova Jersey emitiu uma carta de cessar e desistência para Kalshi em 2025, alegando que os contratos da empresa constituíam apostas esportivas não autorizadas sob a lei estadual. Kalshi argumentou que seus produtos são derivativos regulados federalmente, negociados em um mercado licenciado pela CFTC, e não apostas esportivas tradicionais. O Terceiro Circuito concordou, observando que os contratos da Kalshi provavelmente se enquadram na definição de swaps da Lei de Câmbio de Commodities, estando assim sob a jurisdição exclusiva da CFTC. A decisão é significativa, pois representa a vitória mais decisiva da Kalshi em apelação no debate nacional em curso sobre mercados de previsão, apesar dos resultados mistos em outros estados.