O JPMorgan identificou vários fatores que limitam a demanda institucional por futuros perpétuos no mercado de derivativos de criptomoedas. Apesar de sua dominância, representando cerca de 90% do volume de negociação de derivativos cripto, os futuros perpétuos enfrentam desafios como o risco de base ilimitado e a ausência de uma estrutura de prazo a termo, o que os torna menos atraentes para hedgeadores comerciais e gestores de ativos. Além disso, a falta de entrega física e a concentração da atividade de negociação entre poucos grandes participantes dificultam ainda mais a adoção institucional mais ampla. O relatório do banco destaca que os futuros perpétuos, embora cruciais para a descoberta de preços e a liquidez do mercado, são dominados por um pequeno número de grandes negociadores. Segundo dados da Hyperliquid, aproximadamente metade do volume de negociação é controlada por apenas 12 carteiras, levantando preocupações sobre a profundidade do mercado e o potencial desses produtos para apoiar uma participação institucional mais ampla.