A Hyperliquid emergiu como a principal exchange descentralizada perpétua (DEX) em dezembro de 2025, gerando US$ 89,5 milhões em taxas mensais, segundo o Phoenix Group. A plataforma registrou 310.500 endereços ativos e um valor total bloqueado (TVL) de US$ 4,5 bilhões, indicando um desempenho robusto no mercado. Seguindo a Hyperliquid, edgeX, Jupiter e Aster registraram taxas de US$ 61,1 milhões, US$ 54,6 milhões e US$ 48,3 milhões, respectivamente. Enquanto isso, plataformas como Lighter, ApeX e GMX mostraram crescimento constante, enquanto Extended, Drift e Avantis ganharam tração no mercado. O mercado descentralizado de derivativos permanece concentrado entre os principais players, embora plataformas de médio porte estejam reduzindo a diferença.