Um relatório recente do HSBC destaca o debate crescente nos EUA sobre a regulamentação das ações tokenizadas, com instituições financeiras tradicionais e a indústria cripto em desacordo sobre se a infraestrutura de negociação DeFi deve ser regulada como as bolsas tradicionais. A Citadel Securities submeteu um documento de 13 páginas à SEC, defendendo que a maioria dos protocolos DeFi seja regulada como bolsas para evitar arbitragem regulatória e o surgimento de "mercados sombra" mais fracos. Em contraste, a indústria cripto, representada pelo vice-presidente de Política Regulatória Global da Coinbase, Scott Bauguess, pede regras que se alinhem melhor aos modelos descentralizados. Embora a posição final da SEC permaneça incerta, o HSBC sugere que um sandbox regulatório poderia ser uma solução viável, já que a SEC provavelmente não permitirá que mercados de ações on-chain para usuários dos EUA operem sob regulamentações significativamente mais leves do que as bolsas tradicionais.