O teste Howey, um padrão legal fundamental para determinar o que constitui um contrato de investimento, desempenha um papel crucial na classificação de ativos digitais. Inicialmente, os tokens podem ser considerados parte de um contrato de investimento, qualificando-se assim como valores mobiliários. No entanto, à medida que as promessas subjacentes são cumpridas ou a rede se torna suficientemente descentralizada, esses tokens podem deixar de ser classificados como valores mobiliários. Consequentemente, a negociação secundária desses tokens pode não ser considerada uma transação de valores mobiliários, alterando seus requisitos regulatórios.