A Vice-Presidente de Supervisão do Federal Reserve, Michelle Bowman, destacou uma mudança significativa no crédito corporativo, que migra dos bancos regulados para credores não bancários, atribuindo essa tendência às rigorosas regulamentações bancárias. Em discurso na Hoover Institution em 8 de maio, Bowman observou que a participação dos bancos no mercado de crédito corporativo caiu de 48% em 2015 para 29% em 2025, com fundos de crédito privado e outras entidades não bancárias preenchendo essa lacuna. Bowman apontou os requisitos de capital do Basel III como um fator chave, argumentando que essas regras tornam os empréstimos corporativos diretos mais caros para os bancos, incentivando assim o crédito por meio de fundos privados menos regulados. Ela propôs recalibrar esses requisitos para alinhar melhor com o risco real dos diferentes tipos de empréstimos, visando evitar a migração de risco para setores menos supervisionados. As observações de Bowman ressaltam a necessidade de ajustes regulatórios para manter a estabilidade financeira, garantindo ao mesmo tempo uma supervisão eficaz.