O mecanismo de recompra reversa overnight (ON RRP) do Federal Reserve sofreu uma queda dramática, aceitando apenas US$ 1,853 bilhão de sete contrapartes em sua última operação. Isso contrasta fortemente com os mais de US$ 2 trilhões absorvidos diariamente durante os anos da pandemia de 2021 a 2023. O ON RRP serve como um mecanismo para bancos e fundos do mercado monetário estacionarem excesso de caixa durante a noite, garantindo um piso para as taxas de juros overnight. O uso do mecanismo diminuiu significativamente à medida que o Federal Reserve aperta a política monetária e reduz seu balanço, levando as instituições a buscarem rendimentos maiores em títulos do Tesouro e mercados de empréstimos. Apesar da importância do mecanismo nas finanças tradicionais, empresas de ativos digitais continuam excluídas, destacando a lacuna entre os mercados cripto e as operações monetárias do Fed. A baixa utilização atual reflete uma mudança na dinâmica de liquidez, impactando ativos de risco como o Bitcoin, que são sensíveis a essas mudanças.