A evolução da listagem de tokens de 2017 a 2025 marca uma mudança significativa na dinâmica de precificação de ativos. Inicialmente impulsionada pelo hype da comunidade, o poder gradualmente se deslocou para as exchanges por meio de mecanismos como IEOs e Launchpools. Isso foi seguido por uma fase em que os capitalistas de risco influenciaram a precificação com avaliações elevadas e estruturas de baixa liquidez, levando a dinâmicas de mercado distorcidas. Em 2025, a indústria transitou para um modelo de precificação industrializado centrado em contratos e negociações pré-mercado. As taxas de listagem de tokens evoluíram de meras "taxas de pedágio" para uma engenharia financeira complexa envolvendo distribuição no ecossistema e altos custos de liquidez. A relação entre as equipes dos projetos e as exchanges amadureceu de interações baseadas em tráfego para colaborações financeiras sofisticadas. A conclusão é clara: a listagem de tokens não se trata mais de gerar barulho, mas sim de um processo de descoberta de preço orientado pelo mercado e dominado por derivativos.