O stablecoin sintético USDe da Ethena viu seu valor total bloqueado (TVL) despencar de US$ 14,8 bilhões em outubro para US$ 7,6 bilhões, marcando uma queda de mais de 50%. Essa queda significativa é atribuída principalmente ao desmonte de estratégias de loop de alta alavancagem em plataformas de empréstimo como a Aave. O rendimento anualizado do USDe caiu para aproximadamente 5,1%, abaixo do custo de empréstimo de 5,4% do USDC na Aave, tornando as operações de carry trade anteriormente lucrativas, que dependiam do empenho repetido de sUSDe para alavancagem superior a 10x, não lucrativas e levando a liquidações rápidas.