O stablecoin USDe da Ethena sofreu uma desvalorização significativa, perdendo mais da metade de seu valor após o colapso do mercado cripto em outubro. Em 24 de dezembro de 2025, sua capitalização de mercado havia caído para US$ 6,3 bilhões, ante um pico de US$ 14,8 bilhões no início de outubro. O stablecoin, que utiliza um modelo delta-neutro alavancando posições em BTC, viu uma queda acentuada na confiança dos investidores. Essa queda representa a maior desvalorização entre os stablecoins em 2025. Além disso, o token nativo da Ethena, ENA, sofreu uma redução de 60% em seu valor durante outubro, encerrando o ano em US$ 0,2. As quedas acentuadas destacam a volatilidade e os desafios enfrentados pelos stablecoins e tokens relacionados no ambiente atual do mercado.