Desde 2024, os fluxos de entrada e saída de ETFs à vista tornaram-se motores significativos dos movimentos de preço do Bitcoin, ofuscando a influência das transações de grandes investidores (whales). Com os saldos nas exchanges em níveis mínimos de vários anos, a execução de grandes ordens demora mais, frequentemente exigindo divisão ou execução OTC para minimizar o impacto no mercado. Embora os whales possam afetar os preços, raramente ditam os resultados, pois fatores como taxas de financiamento, interesse em aberto e condições macroeconômicas desempenham um papel mais substancial nas tendências diárias de preço. Grandes detentores geralmente vendem durante fortes rallies, limitando o impulso de alta, enquanto os fluxos de ETFs e os níveis de liquidez permanecem como motores fundamentais do mercado.