A Culper Research iniciou uma posição vendida contra o ether (ETH) e ações relacionadas, incluindo a BitMine (BMNR), citando preocupações sobre a saúde econômica do Ethereum após sua atualização Fusaka em dezembro de 2025. A empresa argumenta que a atualização inundou a rede com espaço de bloco excessivo, levando a uma queda acentuada nas taxas de transação e nos rendimentos de staking, potencialmente desencadeando um ciclo de feedback negativo que poderia comprometer a segurança da rede. O relatório também observa que o cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, vendeu quase 20.000 ETH este ano, no valor aproximado de 40 milhões de dólares, sugerindo uma falta de confiança na trajetória atual da rede. A Culper desafia as afirmações otimistas do presidente da BitMine, Tom Lee, sobre a atividade da rede, atribuindo o aumento no número de transações a ataques de envenenamento de endereços. Além disso, a Culper destaca as perdas não realizadas significativas da BitMine, com suas participações em ether estimadas em 45% abaixo do valor.