A Circle defendeu-se com sucesso contra uma reivindicação de arbitragem feita pela Heka Funds, um fundo cripto apoiado pela Tether, de acordo com documentos judiciais. A Circle bloqueou as contas da Heka Funds no final de 2023, acusando o fundo de manipulação de mercado por meio de arbitragem em grande escala e de ajudar a Tether a expandir sua participação no mercado. Durante a crise do Silicon Valley Bank em 2023, a Heka Funds comprou USDC com desconto e resgatou-o por dinheiro, levantando suspeitas da Circle sobre as atividades do fundo. Documentos de arbitragem revelaram que a Tether havia investido aproximadamente 800 milhões de dólares na Heka Funds, representando cerca de 75% dos ativos do fundo, e renunciou às taxas de cunhagem de stablecoin. O árbitro concluiu que a Heka Funds não divulgou sua relação com a Tether, o que poderia ter causado preocupação para a Circle. A reivindicação da Heka por 49 milhões de dólares em lucros perdidos foi rejeitada, e o fundo foi condenado a pagar 166 mil dólares em taxas à Circle. A Heka nega qualquer manipulação de mercado, enquanto a Circle e a Tether não comentaram sobre o assunto.