A Circle levantou com sucesso US$ 222 milhões em uma pré-venda de tokens para sua blockchain proprietária Layer-1, Arc, alcançando uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente US$ 3 bilhões. A rodada de financiamento foi liderada pela Andreessen Horowitz, com participação da BlackRock, Apollo e Intercontinental Exchange. Este é o primeiro caso de uma empresa de capital aberto realizando uma pré-venda de tokens, destacando a mudança estratégica da Circle de ser apenas uma emissora de stablecoin para possuir a infraestrutura na qual seu USDC opera. A medida gerou preocupações sobre potenciais conflitos de interesse, já que a Circle agora controla a rede de liquidação para sua stablecoin, USDC. Esse desenvolvimento expõe uma lacuna regulatória na Lei GENIUS, que foca nas reservas de stablecoins e na supervisão dos emissores, mas não aborda as implicações de um emissor possuir sua infraestrutura de liquidação. À medida que a Arc faz a transição do testnet para o mainnet, os reguladores enfrentam pressão para estabelecer regras que garantam neutralidade e acesso justo na governança e operações da blockchain.