O fornecimento de USDC da Circle aumentou 72% ano a ano, chegando a US$ 75,3 bilhões, com volumes de transações no quarto trimestre atingindo US$ 11,9 trilhões. Apesar desse crescimento, o modelo de receita da Circle depende fortemente da renda de juros sobre reservas, que constitui aproximadamente 80% de sua receita anual de US$ 2,7 bilhões. Essa dependência expõe a Circle a riscos significativos, à medida que o Federal Reserve inicia um ciclo de cortes nas taxas de juros, podendo reduzir a receita em US$ 800 milhões a US$ 1 bilhão para cada queda de 100 pontos base. Além disso, o projeto de lei CLARITY proposto pode proibir stablecoins de pagarem juros, ameaçando a vantagem regulatória da Circle. Isso já impactou as ações da Circle, que caíram 20% em um único dia. Com instituições financeiras tradicionais como PayPal e JPMorgan entrando no mercado de stablecoins, a vantagem competitiva da Circle está sob pressão. A empresa deve se voltar para taxas de transação e serviços empresariais para sustentar seu crescimento à medida que as janelas de taxa de juros e regulatórias se estreitam.