O estrategista do BNP Paribas, Chi Lo, afirmou que uma possível alta de juros do Federal Reserve em setembro dificilmente dará início a um novo ciclo de aperto monetário comparável ao de 2022-2023. Em vez disso, qualquer elevação provavelmente funcionaria como um "aumento preventivo de juros", destinado a reverter os três cortes do ano passado e a reconduzir a inflação aos níveis da meta, em vez de lançar uma campanha agressiva. Embora novas altas possam reforçar a credibilidade do Fed no combate à inflação, elas não conseguem resolver choques externos, como uma guerra ou a inflação dos preços da energia. O BNP Paribas adverte que desacelerar a atividade econômica por meio de um aperto monetário adicional traz o risco de empurrar a economia para a estagflação, caso as pressões do lado da oferta persistam.