O artigo destaca que o mercado cambial diário de US$ 7,5 trilhões é frequentemente mal compreendido, com as trocas reais de moedas representando apenas 28% do mercado. O núcleo do mercado é a rede global de financiamento em dólar, impulsionada principalmente por swaps cambiais, que representam aproximadamente 51% e ocultam mais de US$ 80 trilhões em "dívida invisível" fora do balanço. Os Formadores de Mercado Automatizados (AMMs) estão estruturalmente desalinhados com as demandas institucionais, acomodando apenas 1-2% dos cenários de câmbio de varejo. O artigo sugere focar em cadeias permissionadas e infraestrutura em conformidade para resolver os pontos críticos nas camadas de financiamento e liquidação em dólar, em vez de buscar AMMs cambiais on-chain.