O Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, indicou que a volatilidade da MicroStrategy (MSTR) é um sinal típico do fim de um ciclo cripto, sugerindo que o mercado pode estar se aproximando de um fundo. Hougan destacou que a estratégia da MSTR de usar capital esperando altos retornos e baixa volatilidade para investir em Bitcoin está desalinhada, pois o Bitcoin não possui essas características. Esse desalinhamento precisa ser resolvido antes que um fundo de mercado possa se formar. Hougan observou que o papel de estratégias como a MSTR no mercado de Bitcoin está evoluindo de um comprador unidirecional para um participante mais flexível. Ele prevê que investidores institucionais, incluindo bancos globais, fundos de pensão e fundos soberanos, entrarão cada vez mais no mercado. Sinais dessa mudança incluem o lançamento de um ETF proprietário de Bitcoin pelo Morgan Stanley e a integração do Bitcoin em portfólios modelo pelo Wells Fargo. Hougan espera que uma nova alta comece no outono, com indicadores como a negociação da MSTR abaixo do valor patrimonial líquido e o Índice de Medo e Ganância em níveis recordes sendo sinais-chave a serem monitorados.